港股周报 | 中国大模型“春节档”打响！智谱周涨超138%；巨亏超230亿！美团周内重挫超10%

编者注：回顾上周大盘行情及重要经济数据，复盘港股一周热点，关注本周港股市场机会。

• 中国大模型“春节档”打响！智谱周内暴涨超138%
• 韩国股民开启“扫货”模式，大举买入MINIMAX-WP、澜起科技
• 新股赚钱效应持续爆发！年内上市新股“0破发”，海致科技集团首日暴涨242.2%
• 美团周内重挫超10%，2025年巨亏超230亿元
• 南向资金连续4日净买入，大举加仓腾讯、阿里巴巴

一、一周大盘回顾（2.9-2.13）

港股方面，本周恒生指数涨幅0.03%，报26567.12点；恒生科技指数涨幅0.27%，报5360.42点；国企指数涨幅0.01%，报9032.71点。

美股方面，本周道琼斯指数跌幅1.23%，报49500.93点；纳斯达克指数跌幅2.1%，报22546.67点；标普500指数跌幅1.39%，报6836.17点。

A股方面，上证指数周涨0.41%，报4082.07点；深证成指周涨1.39%，创业板指周涨1.22%。

• 连续4日净买入！南向资金本周净买入超278亿港元，大举加仓腾讯、阿里巴巴

据Wind数据显示，本周南向资金累计净流入约278.01亿港元。趋势上，节前最后一周港股以震荡整理为主，南向资金则连续4个交易日保持流入。

个股方面，近7天南向资金：

大幅净买入：腾讯控股147.28亿港元；阿里巴巴-W51.87亿港元；小米集团-W32.24亿港元；美团-W27.87亿港元。

大幅净卖出：快手-W6.55亿港元。

相关阅读：南向资金追踪｜本周净流入约278亿港元 大举加仓腾讯和阿里减持快手

二、市场热点回顾

• 中国大模型“春节档”打响！Seedance 2.0刷爆海内外社交媒体

字节、阿里、智谱、MiniMax、DeepSeek“春节档”密集发布旗舰模型，字节跳动率先出牌，祭出三模型“礼包”：Seedance 2.0（视频）、Seedream 5.0（图像）和豆包 2.0。其中Seedance 2.0已释放出“爆款”信号；阿里巴巴也不甘示弱，据报道准备于2月中旬推出Qwen 3.5，并配合30亿元的奖励计划推动获客；智谱于2月11日发布GLM-5（即此前神秘的“Pony Alpha”），参数规模从3550亿扩展至7440亿；MiniMax 2月11日最新大模型M2.5上线Agent平台。港股AI应用板块周内持续活跃，周内芯片板块联动走高。

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• 韩国股民开启“扫货”模式，大举买入MINIMAX-WP、澜起科技

韩国预托结算院(KSD)旗下SEIbro数据显示，截至2月10日，在港交所市场上，韩国股民年内买入金额排名前十的分别为MINIMAX-WP、澜起科技、安硕恒生科技ETF、南方东英每日杠杆三星电子、英诺赛科、药明合联、歌礼制药、Global X中国半导体ETF等。其中，韩国股民买入MiniMax-WP金额为2067.12万美元，买入澜起科技1864.71万美元。

• 涉及美团、阿里、京东，七部门对头部平台企业和快递企业开展用工行政指导

人力资源社会保障部联合七部门，对美团-W、淘宝闪购、京东秒送、顺丰同城、滴滴 $DIDIY 、满帮、极兔快递等16家企业开展用工行政指导。会议要求有关企业全面落实用工主体责任，持续改进劳动管理，切实保障好新就业形态劳动者权益。

• 豆包官宣将登央视春晚！“春节AI红包大战”将送出机器人等10万份科技大礼

继通义千问、腾讯元宝等AI产品之后，字节跳动旗下AI应用豆包宣布正式加入春节AI红包大战。2月16日除夕当晚，豆包还将通过总台春晚，为全国观众送出超过10万份科技好礼，以及最高8888元新春现金红包。奖品涵盖17种热门科技产品，包括宇树机器人、松延动力机器人、魔法原子机器狗、拓竹3D打印机、大疆无人机等前沿科技产品。

• 消费券+补贴！商务部联合9部门即将派送超20亿元“新春礼包”

今年春节假期，商务部联合9部门策划“乐购新春”春节特别活动。各地已经安排20.5亿元资金，在9天假期内，通过发放消费券、补贴、红包等形式，直接惠及广大消费者。商务部会同国家发改委、财政部，拨出了首批625亿元国补资金，目前已经到达各地商务部门，在春节9天假期内，将指导各地加大补贴投放，充分保障消费者按政策要求申领补贴。

• 国办印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》

《意见》指出，到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运行，市场基础规则和技术标准全面统一，市场化电价机制基本健全，公平统一的市场监管体系基本形成。

相关机会： $HB1538.HK 

• 中国1月信贷投放“开门稳” ，人民币贷款增加4.71万亿元，社融增量为7.22万亿元

中国1月信贷数据重磅发布！据央行初步统计，1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元；人民币贷款增加4.71万亿元，月末余额276.62万亿元，同比增6.1%。1月末，M2同比增长9%，M1同比增长4.9%。

• 宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金将纳入香港恒生指数，3月6日盘后实施

恒生指数公司宣布，恒生指数成份股数目将由88只增加至90只，新加入宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金，剔除中升控股。恒生中国企业指数加入贝壳、地平线机器人，剔除华润啤酒、蒙牛乳业。上述变动将于3月6日盘后实施。

三、公司热点回顾

• 智谱周内暴涨超138%，发布新一代旗舰模型GLM-5，GLM Coding Plan上线即售罄

在Coding与Agent能力上，GLM-5取得开源SOTA表现，在真实编程场景的使用体感逼近 Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程Agent任务。The Information此前称，在OpenRouter市场上发布的开源模型Pony Alpha，实际上是智谱的新模型GLM-5。官方GLM Coding Plan上线即售罄，一个国产AI编程模型的付费套餐被抢空，这在行业历史上尚属首次。

• 美团周内重挫超10%，发布盈利预警：2025年巨亏超230亿元，一季度将延续亏损

美团发布盈利预警：预计2025年度将由盈转亏，全年录得净亏损约人民币233亿元至243亿元。美团最赚钱的“核心本地商业”分部利润塌方：该分部2024年度经营溢利约人民币524.15亿元，但2025年度预计转为经营亏损约人民币68亿元至70亿元。

• 新股赚钱效应持续爆发！年内上市新股“0破发”，海致科技集团首日暴涨242.2%

新股赚钱效应持续爆发！周内上市6只新股全部收涨，海致科技集团涨242.2%，乐欣户外涨102.29%，澜起科技涨63.72%，沃尔核材涨2.94%，先导智能、爱芯元智平收；值得一提的是，2026至今上市新股实现“0破发”。

相关阅读：一周IPO | 赚钱效应持续火热！年内24只上市新股“0”破发；“图模融合第一股”海致科技首日飙涨逾242%

• 阿里巴巴周跌2.02%，公司表示要继续大投入淘宝闪购，三年不担心亏损

据LatePost，阿里核心管理层2026年初在一次内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不要有(亏损的)负担。阿里创始人马云曾在内部表示，“淘宝闪购是集团里程碑意义的战役。”据了解，淘宝闪购在2026年全年投入力度会超过前一年，其重点是即时零售。

• 中芯国际发布Q4业绩，销售收入24.89亿美元，环比增长4.5%

中芯国际发布截至2025年12月31日止三个月Q4未经审核业绩，公司取得收入24.89亿美元，同比增长12.8%，环比增长4.5%;本公司拥有人应占利润1.73亿美元，同比增长60.7%，环比减少9.9%;每股盈利0.02美元。

• 华虹半导体公布2025年业绩，母公司拥有人应占溢利5488.1万美元，同比减少5.6%

华虹半导体公布2025年第四季度业绩，销售收入再创历史新高，达约6.6亿美元，同比增长22.4%，环比增长3.9%。毛利为8546.4万美元，同比增长39.1%，环比减少0.5%;母公司拥有人应占溢利1745.4万美元，同比扭亏为盈，环比减少32.2%。

• 网易-S公布2025年业绩，归母净利约337.6亿元 同比增长13.68%

网易-S公布2025年第四季度业绩，净收入为人民币275.47亿元。同比增加 3.0%。毛利润为约人民币 177 亿元，同比增加 8.7%。归属于公司股东的净利润为人民币62.42亿元。第四季度股利为每股 0.232 美元。其中，游戏及相关增值服务净收入为人民币 220 亿元，同比增加 3.4%。有道净收入为人民币 16 亿元，同比增加 16.8%。网易云音乐净收入为人民币 20 亿元，同比增加 4.7%。‘

• 联想集团发布第三季度业绩，收入同比增长18%至222亿美元

联想集团发布公告，截至2025年12月31日止第三季度，集团取得稳健财务表现。集团收入同比增长18%，达创纪录的222亿美元，三大业务集团的收入均取得双位数同比增长。人工智能相关收入同比增长72%，占集团总收入的32%。本季度调整后权益持有人应占溢利达5.89亿美元，同比增长36%，增速达收入增长的两倍。

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

港股新股方面，下周正值春节假期，暂无可申购新股。

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下周港股财报方面可关注：

下周正值春节假期，港股暂无重要财报。

下周重点经济数据及事件方面可关注：

下周详细预告请看：一周财经日历 | 港美股迎“春节+总统日”双假期！万亿零售巨头沃尔玛将发财报

以上就是本周港股复盘，祝您新年快乐！

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。