财报速递 | AI需求强劲！Vertiv 业绩超预期，盘前直线拉升10%

2月11日，Vertiv公布的财报超预期，盘前股价直线拉升10%。

2025年第四季度（Fourth Quarter 2025）

• 实现净销售额 28.80亿美元，同比增长 23%（较2024年第四季度）。

• 经营利润同比增长 27%，调整后经营利润同比增长 33%；调整后经营利润率为 23.2%，同比提升 170个基点。

• 经营活动现金流 10.05亿美元，调整后自由现金流 9.10亿美元，同比分别增长 136% 和 151%。

• 截至第四季度末，净杠杆率约为 0.5倍。

2025年全年（Full Year 2025）

• 销售同比增长 26%。

• 全年摊薄每股收益（EPS）同比增长 166%，调整后摊薄EPS同比增长 47%。

• 全年经营活动现金流 21.14亿美元，调整后自由现金流 18.87亿美元，同比分别增长 60% 和 66%。

2026年全年指引（Full Year 2026）

• 预计净销售额 132.5亿–137.5亿美元，较2025年销售增长 27%–29%。

• 预计2026年全年摊薄EPS为 5.27–5.37美元，调整后摊薄EPS为 5.97–6.07美元；以区间中值计算，分别较2025年增长 56% 和 43%。

  

公司公告要点

2026年2月11日，美国俄亥俄州哥伦布市 / PRNewswire —— 关键数字基础设施领域的全球领导者 Vertiv Holdings Co（NYSE: VRT） 今日公布截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩。

Vertiv 2025年第四季度实现净销售额 28.80亿美元，较2024年第四季度增加 5.34亿美元，同比增长 23%，主要由 19% 的销售增长驱动。

订单动能显著加速：第四季度订单同比大增约 252%，较2025年第三季度环比增长 117%。尽管美洲地区及超大规模/共址数据中心是订单增长的主要驱动力，但订单增长在不同地区、技术路线及客户类型之间呈现出广泛增长态势。

过去十二个月（TTM）订单同比增长约 81%，反映出市场需求依然强劲，尤其是AI基础设施相关需求。

2025年第四季度订单出货比（Book-to-Bill）约为 2.9倍，期末在手订单（Backlog）升至 150亿美元，同比增长 109%。

2025年第四季度，Vertiv 录得经营利润 5.80 亿美元，同比增加 1.23 亿美元，增幅 27%；经调整经营利润为 6.68 亿美元，同比增加 1.64 亿美元，增幅 33%。经调整经营利润率为 23.2%，较 2024 年第四季度提升 170 个基点。利润率改善主要受益于出货量提升带来的经营杠杆效应、生产效率提升以及有利的价格与成本剪刀差，但部分被关税影响所抵消。

Vertiv 首席执行官 Giordano Albertazzi 表示：

“第四季度的业绩表现彰显了 Vertiv 在日益复杂且需求不断升级的数据中心市场中的领导地位。订单、收入、利润率和现金流的显著增长，体现了我们在扩大规模的同时，依然保持对运营执行力的高度专注。Vertiv 的差异化优势在于我们能够前瞻性判断并引领行业发展方向。通过与半导体行业领导者的深度合作，结合我们数十年的行业经验以及技术实力雄厚的产品组合，我们能够在客户需求尚未完全显现之前就进行预判，从而优化客户的整体解决方案。我们所构建的系统，不仅能在当下交付更优成果，也帮助客户为未来挑战做好准备。展望 2026 年，我们预计这一增长势头将持续。当前创纪录的在手订单，为公司未来一年的强劲增长提供了清晰可见的业绩指引。”

Vertiv 执行董事长 Dave Cote 表示：

“本次业绩体现了公司多年来围绕技术领导力和价值创造所坚持的战略方向。我们致力于开发能够重塑行业格局的技术，这使 Vertiv 成为客户在解决最复杂挑战时的首选合作伙伴。技术领先不仅意味着赢在当下，更意味着通过不断重新定义行业与客户的可能性，推动公司实现可持续的长期增长。”