亚马逊(AMZN)挫近8% 分析师称其巨额资本支出盖过AWS增长利好

金吾财讯 | 亚马逊(AMZN)股价走低，暂报205.12美元，跌幅7.87%。

亚马逊去年第四财季盈利近212亿美元，按年增长近6%；每股摊薄盈利1.95美元，较预期少2美仙。期内，净收入2133亿美元，较预期多20亿美元。分项收入方面，以云业务 AWS 表现最好，按年增长逾23%，达355.7亿美元，较预期多约6亿美元。值得一提的是，公司预计2026年资本支出猛增至2000亿美元，远超分析师1466亿美元的预估，也较2025年约1310亿美元的规模大幅攀升。

高盛预期亚马逊披露2025年末季业绩后，对股价将有负面反应，因相对于过去几个月驱动投资者讨论的一些关键主题，本次业绩呈现出的局面比预期更为复杂，其中通用会计准则经营利润及今年首季经营利润指引均逊预期，引发市场质疑其北美和国际零售业务多年的盈利能力发展路径。同时，高盛认为2026年资本支出指引引发两个核心问题，包括公司对AI巨额投资何时能推动AWS按年增长出现跳跃式提升，以及未来几年新增算力容量将如何在内部使用与外部客户需求之间分配。高盛予亚马逊目标价300美元和“买入”评级。

Benchmark分析师Daniel Kurnos在报告中写道，亚马逊承诺在2026年投入2000亿美元资本支出，引发股价下跌，这一消息盖过了其云业务同比增长24%的表现。他指出，AWS营收达356亿美元，较华尔街一致预期高出7亿美元，同时该业务板块的利润率依然稳健，达到35%。Kurnos写道：“如果一定要挑剔的话，从技术层面看，广告业务收入与市场预期基本一致，而鉴于此前几个季度的趋势以及Prime Video和亚马逊DSP的进展，投资者可能原本期待更大的上行空间。”