【券商聚焦】中金公司：纺织服装珠宝行业中 关注功能融合时尚趋势与金饰恒久价值

金吾财讯 | 中金公司表示，2026年在纺织服装珠宝行业中，该机构看好：（1）在保持功能性领先的同时，能够满足消费者更多元化时尚需求，让产品拥有更多使用场景的户外服饰龙头公司。（2）在金价高位下，品牌、产品特色突出的金饰品牌。（3）全球化布局，同时客户经营周期向上的龙头制造商。

该机构看到2025年在品牌服饰行业中，户外运动服饰龙头表现仍然优于行业，但在其中该机构发现能够更好兼具时尚性和功能性的服饰龙头表现出了更好的发展趋势。该机构认为让功能性产品服务于消费者更多元的使用场景能够进一步释放其市场空间，2026年该机构继续看好功能性与时尚性兼具的户外运动服饰龙头。

该机构指，若金价延续较好表现，随着黄金珠宝品牌的进一步提价，该机构认为金饰品类的保值稀缺感和吸引力有望进一步加强，提价预期也有望带来居民关注度和消费的进一步增加，景气度有望在一定程度上延续。从品类结构上看，该机构认为一口价品类有望延续良好表现，克重品类或将迎来一定程度修复。

需求端，该机构看到海外品牌休闲装和户外鞋服品牌龙头业绩持续增长，这为客户结构多元的供应商提供了更稳定的订单来源。同时，在目前的全球贸易格局下，该机构认为全球化的布局将会是制造商保证稳定的产能和利润率的核心能力。