奈飞Q4业绩略超市场预期，全球用户数达3.25亿，但业绩预期疲软

1月21日，流媒体巨头奈飞盘后跌超4%！此前该公司发布了疲软的业绩指引，低于华尔街对2026年初的预期，并指出尽管付费用户数量创下3.25亿的纪录，广告销售额也大幅增长，但其增长速度仍将放缓。

奈飞财报显示，其全球付费用户数量已达到 3.25 亿，这是这家流媒体巨头一年前公布会员数量的新里程碑。

该公司公布的第四季度盈利和营收略高于华尔街预期。以下是截至12月31日的奈飞季度业绩与伦敦证券交易所集团调查的分析师预期值的对比：

• 每股收益：56美分，预期为55美分

• 营收：120.5亿美元，预期为119.7亿美元。

该期间净收入为 24.2 亿美元，即每股 56 美分，高于上年同期的 18.7 亿美元，即每股 43 美分。

奈飞公司表示，第四季度营收同比增长18%，主要得益于会员数量增长、订阅价格上涨以及广告收入增加。近年来，奈飞一直致力于发展其广告支持的会员制服务。

奈飞于 2022 年底推出了广告支持选项。周二，该公司表示，2025 年的广告收入比 2024 年增长了 2.5 倍以上，达到 15 亿美元以上。

展望第一季度，这家流媒体巨头预计每股收益为 0.76 美元，营收为 121.6 亿美元，均低于分析师此前预测的每股收益 0.81 美元和营收 121.9 亿美元。

该公司预计2026年全年营收将在507亿美元至517亿美元之间，略高于此前预期的510.3亿美元。然而，这一年度营收预测仅代表 12%-14%的同比增长，或11%-13%的汇率中性增长率，低于 2025年16%的增速。 

该公司给出的疲软预期是，由于非品牌授权作品的制作时长下降，反映出在 2023-2024 年与美国编剧工会 (WGA) 148 天罢工相关的授权作品数量激增之后，二轮内容的数量有所减少。此次罢工暂时停止了新作品的制作。

WBD交易最新进展

奈飞发布季度财报之际，正值其拟收购华纳兄弟探索频道旗下流媒体和电影工作室资产。该公司去年12月宣布，已同意以每股27.75美元的价格收购流媒体平台HBO Max和华纳兄弟电影工作室，总股权价值达720亿美元。

周二早些时候，   奈飞将其收购方案改为全现金支付。

奈飞在周二致股东的信中表示，相信此次交易将“使我们能够加速推进业务战略”。

奈飞表示，华纳兄弟的片库、开发和知识产权将使其能够提升会员的内容选择，而 HBO Max 将有助于“提供更个性化和更灵活的订阅选项”。

奈飞一直在内容方面投入巨资，这促使其业内同行不仅纷纷涌入流媒体业务，而且也在节目制作方面投入巨资。