【券商聚焦】国泰海通：数字人民币体系升级 规模有望加速增长

金吾财讯 | 国泰海通研报指出，中国人民银行副行长陆磊在发表《守正创新稳步发展数字人民币》主题文章。文章认为当前数字支付工具对中央银行货币调控、金融脱媒、商业银行责任、银行账户的“中心化”管理与区块链“去中心化”方面存在四大挑战，针对这四大挑战，提供了相应政策建议。我国数字人民币研发试点已取得显著成效，数字人民币管理质效和服务能力需持续提升。截至2025年11月末，累计交易34.8亿笔、金额16.7万亿元，为顺应实体经济和金融体系对数字人民币发行、流通、使用的新需求，把握国际货币体系演进的历史趋势，中国人民银行副行长陆磊发表主题文章，为新的数币体系定调。

该机构指出，数字人民币将从“法定货币”向“存款货币”转型。通过纳入商业银行负债与准备金制度、明确银行付息经营与非银机构100%保证金要求，既破解了金融“脱媒”风险、强化了宏观调控有效性，又拓展了金融机构业务空间、提升了用户使用意愿，还增强了与现有金融体系的兼容性及跨境合作适配性，实现了货币流通效率、金融体系稳定与实体经济服务能力的协同提升，数字人民币有望在更广阔的场景迎来交易规模的上升。

该机构表示，数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。通过激励措施银行有望积极参与数字人民币的发展，凭借银行和三方支付在渠道上的强大支持，数字人民币或在场景上迎来更快发展，支付机构依托数币场景拓展和规模提升上获取更多渠道服务费。