【券商聚焦】花旗：预期美股2026年牛市持续但波动犹存

TradingKey - 美光科技（MU）发布了其2026财年第三季度“炸裂”财报，营收同比激增346%达到415亿美元，非GAAP摊薄后每股收益（EPS）达25.11美元，毛利率跃升至84.9%，三项核心指标均刷新历史纪录。AI存储需求的爆发式增长与16份“最低采购承诺（take-or-pay）”战略客户协议（SCA）的落地，不仅带来单季业绩的爆发，也重塑公司的商业模式。财报发布后，美光股价单日大涨近16%再创历史新高，华尔街集体上调目标价，市场普遍认为其正处于从强周期存储厂商向AI基础设施核心资产转型的关键窗口。

TradingKey - OpenAI或将首次公开募股（IPO）推迟至明年之后，市场料AI基础设施将面临需求减弱，芯片股、记忆体股遭抛售。三大指数全线收跌，纳斯达克综合指数连跌5日。截至收盘，道琼斯指数跌0.09%，报51876.11点；纳斯达克综合指数跌0.24%，报25297.62点；标普500指数跌0.05%，报7353.95点。

TradingKey - 美东时间6月26日，美股的AI行情投资风向产生了转变，但从指数层面并看不出其中的异常。美股三大指数今日涨势平平，道琼斯指数跌0.03%，报51903.34点；纳斯达克综合指数跌0.01%，报25356.26点；标普500指数涨0.09%，报7363.84点。但从板块层面看，受人工智能基础设施成本持续上涨的担忧加剧影响，前期强势的AI基建股今日均受挫，记忆体股、芯片股均下跌。

TradingKey - 美东时间6月24日，英伟达（NVDA）年度股东大会上，CEO黄仁勋以一场长达两小时的演讲，为AI产业的下一阶段发展定调。他宣告"有用的AI时代"正式到来，智能体（Agent）将成为驱动未来数十年算力需求的核心引擎，并将这一轮计算范式转变定性为60年来规模最大的行业重置。

TradingKey - 美东时间6月17日，美联储公布的最新利率决策声明指出，本次议息会议选择按兵不动，联邦基金利率维持3.50%~3.75%区间，同时保持银行体系充裕准备金的货币政策框架不变。本次美联储利率决议公布的利率点阵图释放出明确的鹰派信号。点阵图利率中位数录得3.8%，对比3月预测值3.4%大幅上调。