“黑五”过后一周零售股通常上涨，但这家“先买后付”公司风头可能压过零售股

零售股通常会在黑色星期五之后的一周上涨，因为华尔街希望从消费者在美国假日购物季为“省钱”而大量购买商品的行为中获利——但在 2025 年，有一家企业可能会脱颖而出。

黑色星期五每年都会为美国企业带来数十亿美元的收入，价格折扣刺激购物者参与这一零售盛事，购买礼品和日常必需品。根据 Adobe 的数据，2025 年黑色星期五当天，消费者在线支出达 118 亿美元，高于该公司预测的 117 亿美元，同比增加 9.1%。

道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）调查了多只零售股及其自 2000 年以来（或自上市年份起）黑色星期五后一周的平均历史表现。

自 2000 年以来，Target（ 塔吉特 ）股价在黑色星期五后一周平均上涨 1%。与此同时，Williams-Sonoma（WSM）、Lowe’s（LOW）、亚马逊（AMZN）与 Home Depot（家得宝）在同一期间的平均涨幅分别为 3%、2.6%、1.6% 和 1.1%。其他零售商表现相对温和：沃尔玛（WMT）、梅西百货（Macy’s）和 柯尔百货 （Kohl’s）的平均涨幅分别为 0.05%、0.3% 和 0.2%。

2007 年上市的 Ulta美容 股价自那以后在黑色星期五后一周平均上涨 4.1%。2013 年上市的 Burlington Stores 在黑五后一周的平均涨幅则达到 1.7%。

不过，在一年中“最大省钱季节”里，受益的并不仅仅是零售商。

先买后付（Buy-now, pay-later，BNPL）公司会为消费者提供短期融资方式，让购物者将支付分成多期分摊。根据 Adobe Analytics 的数据，BNPL 正成为消费者越来越偏好的付款方式。

Adobe 表示，今年黑色星期五，通过 BNPL 完成的在线支出达到 7.475 亿美元，同比增长 8.9%。该机构预计，在整个假日季（11 月 1 日至 12 月 31 日），BNPL 的使用金额将达到 202 亿美元，较去年同期增长约 11%。

Affirm Holdings, Inc. （AFRM）是消费者常用的 BNPL 平台之一。根据道琼斯市场数据，这家 2021 年上市的公司在过去三年里，股价在黑五后一周平均上涨 9.1%。

今年以来，Affirm 的股价已上涨 17%。FactSet 跟踪的 31 位分析师中，22 位给予“买入”评级，7 位评级为“持有”，仅 2 位给予“卖出”。

11 月 7 日，在公司公布好于预期的 2026 财年第一财季业绩并上调 2026 财年商品交易总额（GMV）和经营利润率预期后，Affirm 股价当天跳涨 12%。

Adobe 预计，网络星期一（Cyber Monday）的销售额将达到 142 亿美元——同比增长 6.3%，也将高于黑五的线上销售额。Affirm 有望从中分得一杯羹。