美国8月零售销售增长1.2%超预期，为何美联储加息概率仍停留在93%附近？
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美东时间9月16日，美国8月零售销售环比增长1.2%，创年内最大增幅且超市场预期，显示名义消费支出韧性犹存。数据公布后，美联储9月加息25个基点的预期维持在93%左右，未引发短期利率定价剧烈变动。10年期美债收益率延续跌势降至4.975%，支撑纽约黄金期货一度上涨0.8%，美股期货也小幅走高。当前市场交易重点已全面转向美联储最新点阵图与后续加息指引。
TradingKey - 美东时间9月16日，美国人口普查局数据显示，8月零售及餐饮服务销售额环比增长1.2%，高于FactSet调查预期的0.7%，创2026年3月以来最大环比增幅；同比增长6.0%。7月环比降幅由0.6%修正为0.5%。
13个主要类别中有12个环比增长。加油站销售额增长3.1%，非店铺零售商增长2.6%，电子及家电商店增长1.6%，餐饮服务增长1.2%；建材及园艺用品店下降0.2%，是唯一录得下滑的主要类别。
剔除汽车和汽油后的零售销售增长1.2%。剔除汽车、汽油、建材和餐饮后的控制组销售增长1.4%，高于FactSet调查预期的0.5%。控制组数据是美国GDP商品消费测算的重要参考，显示剔除波动较大类别后的零售支出仍保持增长。
零售销售按名义金额统计，未扣除价格变化。美国8月汽油价格环比上涨3.9%，是加油站销售额增长的重要因素。非店铺零售、电子产品及餐饮等类别同步增长，显示销售额回升并不局限于能源领域。
零售数据为何没有推高加息概率？
据CME数据显示，零售销售报告公布前后，美联储9月加息25个基点的概率均维持在93%左右。8月CPI公布后，市场已基本消化本次加息预期，零售销售超预期未进一步改变短期利率定价。
【来源：CME】
美国8月进口价格环比上涨0.7%，出口价格上涨0.6%，与零售销售数据同时公布。数据发布后，美债收益率延续跌势。截至发稿，10年期美债收益率下降3.1个基点至4.975%。债券市场没有因消费及进出口价格数据偏强而出现明显抛售。
【来源：TradingView】
8月零售销售显示名义消费支出仍具韧性，为美联储收紧政策提供了更多经济依据。不过，本次加息已成为市场基准预期，交易重点已转向最新点阵图、政策声明及美联储对后续加息次数的表述。
美股与黄金受到哪些影响？
美国8月零售销售超预期，缓解了市场对商品消费快速降温的担忧。非店铺零售、电子产品和餐饮销售增长，为相关企业的收入预期提供一定支持。利率维持高位则会增加融资成本，并对估值较高或负债较多的公司形成压力。
美股期货当天上涨，截止发稿，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货一度分别上涨约0.23%和0.41%。不过，这一走势同时受到油价回落、美联储会议临近及前一交易日市场下跌后的资金回补影响。
纽约黄金期货一度上涨0.8%至每盎司4366.40美元。零售数据公布后，10年期美债收益率延续跌势。美债收益率回落降低了持有无息黄金的相对成本，为金价提供支持。
零售销售报告显示美国名义零售支出仍具韧性，但没有改变美联储本次会议的利率定价。美股、美债和黄金的后续方向，将主要取决于点阵图、后续加息指引、美元及实际收益率变化。
