利润骤降！美团Q2净利同比降89%至14.9亿元，大幅低于预期

华盛资讯8月27日消息，美团  $03690.HK 今日公布截至2025年6月30日止的Q2业绩。

Q2关键数据如下：

• 美团第二季度营收918.4亿元人民币，预估936.9亿元人民币。
• 调整后净利润14.9亿元人民币，预估98.5亿元人民币。
• 经营溢利37亿，同比下降75.6%。
• 经调整EBITDA同比下降81.5%至28亿元。
• 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润27.8亿元人民币，预估122.2亿元人民币。
• 第二季度营业利润2.264亿元人民币，预估80亿元人民币。

财报要点:

盈利能力遇滑铁卢

作为美团的"现金牛"的核心本地商业板块，虽然其营收同比小幅增长7.7%至653亿元，但经营利润率从去年同期的25.1%暴跌至5.7%，管理层将此归咎于Q2开始的"行业非理性竞争"。值得注意的是，公司整体经营溢利从113亿元跌至仅2.3亿元，跌幅高达98%。

财报数据显示，美团正在两条战线上"烧钱"。一方面，销售成本占收入比重从58.8%飙升至66.9%，主要因为骑手补贴大幅提高以应对竞争。另一方面，销售及营销开支占比从18.0%上升至24.5%，反映出获客成本的显著上升。

而且新业务拖累依然明显。新业务Q2营收为265亿元，尽管收入实现22.8%的增长，但其经营亏损率仍高达7.1%，且亏损绝对金额同比扩大43.1%。

用户粘性及活跃依然强劲

本季度，美团继续为消费者提供更加便捷高效的即时消费体验，美团App的月活跃用户突破5亿。同时，用户年均交易频次再次创下历史新高。在7月份，美团即时零售日订单量峰值突破1.5亿单，创造新纪录。全量配送订单平均送达时间为34分钟，核心用户群体的黏性进一步提升。

现金流健康

美团Q2经营现金流入48亿元，现金及现金等价物加短期理财投资总计1711亿元，财务状况依然稳健。这为公司应对当前的竞争挑战提供了充足的"弹药"。

国际化持续加快

海外业务Keeta本季度的订单量和GTV继续强劲增长。在香港市场，Keeta进一步巩固了领先地位，助力行业整体扩容;在中东市场，Keeta在7月底进一步覆盖至沙特20个城市，并于近日正式在卡塔尔上线服务。

高管评论

美团CEO王兴表示：“餐饮外卖和即时零售行业竞争加剧，公司各项业务继续实现健康增长。我们将继续围绕‘帮大家吃得更好，生活更好’的使命，加大在技术创新和生态建设方面的投入，为行业上下游的合作伙伴创造更多价值，推动行业可持续发展。”

”美团CFO陈少晖表示，“美团的核心本地商业已在多轮周期中展现出强大韧性，新业务也持续迎来突破，我们对所有业务的长期增长潜力充满信心。”

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