港股周报丨泡泡玛特同时获纳入恒指、国企指数！中芯国际单日飙涨10%，国产算力芯片行情彻底爆发

编者注：回顾上周大盘行情及重要经济数据，复盘港股一周热点，关注本周港股市场机会。

• 鲍威尔“鸽声”引爆市场狂欢！9月降息概率升至90%
• 泡泡玛特同时获纳入恒生指数、恒生中国企业指数
• 国产算力芯片迎多重利好！中芯国际、华虹半导体周内飙涨
• 东方甄选股价巨震！俞敏洪紧急回应，公司：已报警
• 泡泡玛特中期净利润同比暴增近4倍！王宁：今年300亿营收也很轻松

一、一周大盘回顾（8.18-8.22）

本周恒生指数涨幅0.27%，报25339.14点；恒生科技指数涨幅1.89%，报5647.68点；国企指数涨幅0.45%，报9079.93点。

美股方面，本周道指涨1.53%，报45631.74点；纳斯达克指数跌幅0.58%，报21496.53点；标普500指数涨幅0.27%，报6466.91点。

上证指数周涨3.49%，成功站上3800点突破十年新高；创业板指涨3.36%，刷新2023年1月末以来的高度，本月累计涨幅已达15.21%。

二、市场热点回顾

• 鲍威尔“鸽声”引爆市场狂欢！9月降息概率升至90%

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上称美联储对降息持开放态度，暗示9月份将会降息，投资者闻讯大举加仓，推动美股全线走强。在他发表讲话后，市场对9月降息的押注显著升温。交易员目前认为降息的概率接近90%，高于讲话前的约75%。

• 恒指季检纳入中国电信、京东物流和泡泡玛特 成分股增至88只

恒生指数公司22日发布季检结果显示，恒生指数纳入中国电信、京东物流和泡泡玛特，成分股增至88只；恒生科技指数成分股无变动，成分股数目维持30只。泡泡玛特还将被纳入恒生中国企业指数成份股，剔除极兔速递-W，成份股数目维持50只。9月8日起生效。

• 高盛：大量“存量资金”尚未入市，中国股市仍有上涨空间

高盛估计，中国家庭持有55万亿元"超额存款"，仅22%配置在股票基金上，潜在资金流入超10万亿元。这预示着中国股市尤其是中小盘股仍具备显著上涨空间，中证1000和中证500等中小盘指数值得重点关注。

• 韩国股民狂买中国资产成为热点话题

中国市场已成为韩国的第二大海外投资目的地。截至8月20日，年内投资于中国香港股市的累计交易额已超过58亿美元，仅次于美国市场。年内韩国基金对中国股票净买入约4.99亿美元，此前3年累计为净卖出9.85亿美元。

• 机构：全年南向资金净流入规模有望超1.2万亿港元

2025至今已超9000亿港元，有券商预计，全年南向资金净流入规模有望超1.2万亿港元，将支撑港股行情向上。从配置策略看，当前南向资金主攻两大方向：一是低估值、高股息类资产，二是科技类资产。

三、公司热点回顾

• 国产算力芯片迎多重利好！中芯国际、华虹半导体周内集体飙涨

中芯国际涨周五飙涨10%，消息面上，DeepSeek-V3.1正式发布，混合推理架构加持，针对下一代国产芯片设计；此外，市场传闻称英伟达已经供应商暂停对华H20相关生产，机构看好H20限售为国产算力打开市场空间。

华虹半导体周五暴涨近18%，公司正筹划以发行股份及支付现金的方式，购买上海华力微电子有限公司（以下简称“华力微”）的控股权，并拟同步配套募集资金。

• 东方甄选股价巨震！俞敏洪紧急回应，公司：已报警

周二东方甄选盘中一度暴涨超20%创下新高，尾盘高位跳水跌超20%，有传闻称新东方集团CEO周成刚（俞敏洪长期搭档）涉嫌通过关联交易侵占上市公司利益，已被监管部门立案调查。

对此，东方甄选官微发回应称，针对谣言，公司已启动报警和司法流程，对于这样的不法行为，将一追到底。 新东方创始人俞敏洪此前回应媒体称：彻底的谣言。

• 小米上半年净利润增长146%！汽车、IoT业务同创新高

8月19日，小米集团发布2025年第二季度财报，总营收达到1159.6亿元人民币，较去年同期增长30.5%，环比提升4.2%，创下单季历史新高；经调整净利润为108亿元，同比增长75.4%。二季度财报显示，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币213亿元，较去年同期收入增长233.9%，占总营收的比重达到18.3%。

• 市场误读“研究24小时交易机制”，港交所回应：需要非常审慎

周内港交所电话会上，部分市场人士将港交所行政总裁部分发言解读为“港交所在研究24小时交易机制”。对此，陈翊庭表示，延长交易时间对市场整体影响很大，需要非常审慎。

• 泡泡玛特中期净利润同比暴增近4倍！王宁：今年300亿营收也很轻松

上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%；净利润45.7亿元，同比增长396.5%。在财报会上，泡泡玛特创始人、董事长兼CEO王宁认为，此前预期2025年营收同比增长50%达到200亿元左右，目前来看，今年300亿营收也很轻松。

• 小鹏汽车周内飙涨18%！公司CEO何小鹏增持310万股H股

小鹏汽车周内公布业绩，股价累计涨幅超18%,小鹏汽车公告，董事长何小鹏通过在公开市场购买了310万股A类普通股。二季报显示，期内公司净亏损同比减少62.8%至4.8亿元，环比减少28.1%，亏损情况连续两个季度大幅收窄。

• 蔚来ES8预售价大幅下探，李斌：高价难参与当下市场竞争

蔚来宣布全新ES8开启预售，整车购买预售价为41.68万元起，电池租用方式购买预售价下探至30.88万元起，9月下旬正式上市并开启交付。该预售价大幅低于市场预估；蔚来CEO李斌表示，全新ES8只是“回到它应该在的定价区间”，若追求更高的毛利率，在量价关系上将“难以参与当下的市场竞争”。

• 哔哩哔哩Q2营收同比增长20%，净利润2.18亿元，游戏业务收入增60%

哔哩哔哩Q2总营收同比增长20%至人民币73.4亿元，GAAP净利润2.18亿元，去年同期为净亏损6.08亿元。增长主要由广告及游戏业务驱动，分别同比增长20%及60%。

• 快手Q2营收、净利润双双超预期，宣派20亿港元特别股息

快手Q2总收入350.5亿元，同比增长13.1%，经调整净利润56.2亿元，同比增长20.1%，宣派首次特别股息每股0.46港元，总额约20亿港元。可灵2025年全年收入预计比今年初目标翻倍。

• 百度Q2营收同比下降4%，核心净利润增35%，AI新业务收入首次超过100亿元
• 老铺黄金2025年上半年营收同比增长251%至123.54亿元，净利润同比增285.8%

四、下周财报、新股预告及重要经济数据

港股Q2财报持续高峰期，下周有多家港股重磅公司披露财报，如中国平安、美团-W、理想汽车-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、蜜雪集团等等。

财报方面可关注：

周一（8.25）：海底捞、蓝思科技

周二（8.26）：中国平安、中国石油股份、紫金矿业、农夫山泉

周三（8.27）：美团-W、中国海洋石油、中国人寿、蜜雪集团

周四（8.28）：理想汽车-W、携程集团-S、中兴通讯、商汤-W

周五（8.29）：阿里巴巴-W、工商银行、建设银行、比亚迪股份、中国神华

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经济数据方面可关注：

周一（8.25）：美国7月季调后新屋销售年化总数(万户) 

周二（8.26）：美国8月谘商会消费者信心指数 

周三（8.27）：美国至8月22日当周EIA原油库存(万桶) 

周四（8.28）：美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国至8月23日当周初请失业金人数(万人) 

周五（8.29）：美国7月核心PCE物价指数年率、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 

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