【金融启示录】财智坊：美元急跌过后，历史数据预示反弹契机？

金吾财讯 | 上周本栏曾分析美元汇价在特朗普就任美国总统后不久便步入下行通道，并参考其首个任期内美元的表现轨迹，推测美元指数或有机会进一步回落至95点水平（现报98.6点）。除了这一历史对比的观察角度外，美元的近期急跌亦值得从另一个技术层面进行探讨。

事实上，自今年年初以来，美元指数表现持续疲弱，从1月中高位110.18点一路下滑，至本月12日曾低见97.6点，约5个月内已累积跌幅超过11.4%。以美元历史波幅的标准来看，这样短期内的大幅回调可谓相当罕见。

回顾历史，自1973年以来的逾50年统计中，美元在短短5个月内出现逾一成跌幅的情况仅发生过16次（包括今次）。观察前15次类似走势后的表现，美元在其后1至4个月的平均回报分别为：-0.2%、+1.1%、+1.4%、及+1.0%，而录得上升的机率则为40%、80%、73%及73%（图）。

换言之，若本轮跌势与历史走势相若，未来1个月美元仍有机会偏弱，但在随后2至4个月，出现回升／反弹并录得正回报的机率却相对较高，且机率高达七成以上，具一定参考价值。

总结而言，美元在过去5个月经历明显跌势后，若延续历史规律，或将在短期内继续震荡偏弱，但随后（即约7至9月期间）有望展开一段反弹行情。至于推动美元回升的潜在催化剂，是否来自地缘政治升温（例如中东局势恶化），进一步刺激资金流向美元避险资产，从而带动美元反弹，值得持续关注。

【团队简介】财智坊
从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，甚至进行廻溯测试等，寻找价格表现（price action）隐藏投资的讯息，从而掌握投资市场发展大形势，发掘一些投资启示和机遇。