【券商聚焦】中信证券：出口订单反弹推动制造业景气改善

TradingKey - 今年三月底至六月初时段，科技股成为投资者的青睐之选，纳斯达克综合指数于期内涨幅高达28%，而纳斯达克100指数于同期的涨幅更是高达33%。从资产配置的角度来看，投资纳斯达克综合指数囊括了几乎全部在纳斯达克挂牌的股票，覆盖科技、金融、医疗、消费等全行业赛道，既包含苹果、微软、英伟达等头部科技巨头，也纳入大量中小市值新兴成长企业，行业与市值分布更为均衡。因此，投资该指数是对美股新经济全产业链长期成长性的押注。

Tradingkey - 苹果（AAPL）于周五正式起诉OpenAI窃取商业机密，正值后者筹备 IPO 的关键窗口期，这场诉讼将两家曾经的深度合作伙伴彻底推向对立面。也标志着全球AI产业的竞争已从模型算法、生态合作延伸至硬件底层技术的知识产权对抗。据悉，2024年ChatGPT接入iPhone操作系统曾是AI落地消费电子的标杆事件。但随着OpenAI斥资64亿美元收购IO Products、正式进军消费级硬件赛道，直接切入苹果经营数十年的核心优势领地，双方关系迅速降温，苹果也已确定将于今年秋季推出的新版Siri放弃ChatGPT，转用谷歌GeminiAI模型，战略转向早已显露。

TradingKey - 美国同意继续与伊朗进行谈判，SK海力士今日首次上市，均利好市场情绪。美股三大指数悉数收涨，纳斯达克综合指数连升三日，科技股涨势放缓。截至收盘，道琼斯指数涨0.29%，报52637.01点；纳斯达克综合指数涨0.29%，报26281.61点；标普500指数涨0.42%，报7575.39点。

TradingKey - 美东时间7月10日，SK海力士（SKHY）将正式登陆纳斯达克，以每份ADR 149美元定价，募资约265亿美元，超越阿里巴巴2014年250亿美元的纪录，成为外国企业赴美最大规模IPO。

TradingKey - 防御性板块的优势源于其韧性：可预测的需求、强劲的现金流、保守的资产负债表以及较低的波动性。寻找这类资产不能仅看行业板块名称，而是需要对创现能力、杠杆率、股息可持续性、贝塔系数和竞争护城河进行系统性的评估。