互联网垂类龙头：别犹豫，“小而美” 真得可以有！| 年终总结系列（三）
海豚投研2025年1月24日 04:38
互联网在野蛮生长的时代，巨头们向外生发，奉行无边界扩张，。市场会深深质疑有没有所谓的小而美。
但进入对内求效益 “内敛” 式生存周期，互联网巨头们，无论是美团社区团购的幻灭、阿里对 “N” 的舍弃、腾讯对投资系资产从财务 ROI 角度的抛售。
他们的策略反而一定程度上，给了互联网网的小而美们一定的生存空间。无论是它是出行美好生活领域的携程、地产的贝壳、招聘的 BOSS 直聘。
或许行业 Beta 艰难，但艰难的世道下，它们在各自赛道上都还在努力向上生发，去提升市占率。海豚君期待，走过经济的 “苦寒期”，这些地位更加巩固的垂类龙头们能够绝地反击，或者是更加璀璨。
在垂类小而美中，2024 年是携程、腾讯音乐的一骑绝尘年，而 2025、2026 年在宏观企稳回升过程中，海豚君希望贝壳、Boss 直聘等能够复制出类似的路径。
毕竟龙头地位稳固、估值不高、都是现金牛性质的互联网业务，就差一个宏观的东风，只要足够耐心总能等来的。
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