美国政治风险影响，明年欧洲医疗保健股上涨无望？

TradingKey - 欧洲医疗保健股在2024年最后几个月跌至历史低位，未来一年面临着美国政治和新药高风险试验结果的威胁。

特朗普提名一位著名的疫苗怀疑论者的卫生官员引发医疗保健股抛售后，美国医疗政策前景将成为投资者关注点。 

今年9月表现最好的欧洲板块斯托克600医疗保健指数自8月底创下历史新高后，该指数已下跌12%。其中诺和诺德股价的部分回吐以及阿斯利康在中国合规问题引发股价暴跌。

对此，Pictet Asset Management 高级投资经理Gregoire Biollaz表示，美国的政治格局至少在情绪方面对该领域有重大影响。“就根本性变化而言，这方面仍存在很多不确定性，医疗保健系统本身很难改变。” 

医疗保健股的强劲上涨部分归因于其作为欧洲低迷经济背景下的防御性吸引力，而减肥药的狂热推高了医疗保健股的估值。然而，随着投资者对美国政策前景的担忧加剧，上涨势头已停滞。

欧洲市值最大的六家制药公司去年近40%至 55%的收入来自美国。巴克莱银行分析师Emily Field认为，到 2025 年，欧洲制药业的前景将更具挑战性。

汇丰银行Rajesh Kumar等分析师也表示，“如果将美国排除在外，药物开发的经济效益将不复存在。”

摩根大通分析师认为，美国新政府对欧洲制药业影响的担忧将在2025年消退，理由是影响有限。 

除了政治形势，分析师认为，明年正在研发药物的试验结果，尤其是关键药物的专利保护即将到期也将引起关注。摩根大通分析师表示，诺和诺德、阿斯利康和诺华公司“拥有最多的研发消息，成功概率也最高”。