威斯克因第三季度销售额增长17%上调2026年展望

威斯克国际（Wesco International Inc.，NYSE: WCC）上调了2026全年销售额、调整后EBITDA利润率以及调整后收益预期。此前该公司第三季度销售额在三大业务部门全线增长以及数据中心需求持续强劲的支撑下，同比增长17%至创纪录的72.3亿美元。公司在手订单再创新高，同时利润率扩张推动调整后收益增速大幅快于销售额增速。

对于2026年，Wesco目前预计报告销售额为268亿美元至270亿美元，增长14%至15%，而其7月份的预测为259亿美元至263亿美元，增长10%至12%。有机销售额增长预期从之前的9%至11%上调至13%至14%。

该公司还将调整后稀释每股收益（EPS）预期从16.00美元至17.50美元上调至18.00美元至18.50美元，目前预计调整后EBITDA利润率约为7.2%，而此前预期的范围为6.9%至7.1%。自由现金流预期保持不变，仍为3亿美元至6亿美元。

销售额与收益均创第三季度历史新高

由于收购和外汇影响在很大程度上相互抵消，第三季度有机销售额增长16.6%，与报告增速基本一致。Wesco估计，定价因素为增长贡献了约3个百分点，且三大业务部门的销量均有所增加。销售额环比第二季度也增长了8.4%。

毛利润从13.2亿美元增至15.7亿美元，而毛利率扩大约40个基点至21.7%。调整后销售、一般及管理费用（SG&A）占销售额的比重有所下降，反映出公司在营收增加的同时实现了生产率提高和严格的成本管理。

调整后EBITDA增长33%，达到创纪录的5.615亿美元，调整后EBITDA利润率扩大约100个基点至7.8%。普通股股东应占净利润为2.678亿美元，高于上年同期的1.875亿美元。调整后稀释每股收益从3.92美元攀升47%至5.77美元，公司指出核心运营表现是增长的主要来源。利息支出减少带来了一定的正面影响，而收购和外汇构成了温和的净逆风，较高的实际税率部分抵消了优先股股息支出的减少。

数据中心业务支撑各板块全线增长

通信与安全解决方案部门（Communications and Security Solutions）报告销售额为29.3亿美元，报告同比增幅为22%，有机增幅为21%。调整后EBITDA增长42%至3.13亿美元，由于毛利率改善以及运营成本分摊至更大的销售基数，利润率扩大160个基点至10.7%。

在该部门内部，Wesco数据中心解决方案销售额增长约40%，主要由超大规模和多租户数据中心客户领投。企业网络基础设施录得中单字数增长，而安全业务销售额增长了高单字数百分比。在数据中心项目的推动下，该部门的在手订单增长了约140%，创下历史新高。

电气与电子解决方案部门（Electrical and Electronic Solutions）实现销售额27.7亿美元，按报告和有机口径计算均增长18%。调整后EBITDA增长31%至2.59亿美元，利润率提升90个基点至9.3%。

在基础设施投资和数据中心项目的支撑下，建筑类销售额增长了15%左右。工业类销售额增长了中单字数百分比，而原始设备制造商（OEM）在数据中心和半导体市场的销售额增长了约30%。面向数据中心客户的销售额翻了一番以上，非数据中心销售额录得高单字数增长。该部门的在手订单增长了约40%，达到创纪录水平。

公用事业与宽带解决方案部门（Utility and Broadband Solutions）报告销售额为15.2亿美元，按报告口径增长6%，有机增长7%。公用事业销售额增长了高单字数百分比，反映出投资者所有公用事业公司的良好表现、公共电力趋势的改善以及持续的基础设施投资。宽带销售额与去年同期持平，而上年同期的销售额曾增长了20%以上。

该部门的调整后EBITDA增长6%至1.58亿美元，其10.4%的利润率与上年同期持平，但比第二季度高出40个基点。Wesco表示，年内公共电力领域的竞争状况趋于稳定，尽管同比利润率压力仍构成逆风。在电网服务应用和基础订单活动的推动下，该部门（UBS）的在手订单增长了约90%。

全公司当季数据中心销售额 reached 18亿美元，较上年同期的12亿美元增长约55%。在过去12个月（TTM）计算中，该业务产生了约60亿美元的收入，约占Wesco总销售额的23%。公司目前预计全年数据中心销售额增长将超过40%，而此前的预估为超过30%。

在手订单、现金流与第四季度展望

Wesco的总在手订单增长约80%至创纪录水平，各个业务部门的在手订单也均创下历史新高。公司将通信与安全解决方案部门2026年的销售额增长预期上调至约20%，将电气与电子解决方案部门上调至低双位数增长。公用事业与宽带解决方案部门的中单字数增长预期保持不变。

第三季度自由现金流（非GAAP指标）为1.842亿美元，而上年同期为负8930万美元。经营性现金流为1.939亿美元，净营运资本平均占过去12个月销售额的20.2%，与前两个季度基本保持稳定。

净杠杆率从2025年底的调整后EBITDA的3.4倍降至2.8倍。Wesco在季度末拥有的现金及现金等价物为8.425亿美元，净债务为52.2亿美元。

对于第四季度，管理层预计报告销售额将增长10%至15%左右，调整后EBITDA利润率将改善约50个基点。初步统计的10月份每个工作日销售额增长了15%至19%左右。全年预测假设定价将为销售额增长贡献约3个百分点，且美联储在2026年期间不会实施进一步加息。

Wesco提醒称，其前景展望仍面临多重风险，包括关税与贸易紧张局势、汇率波动、借贷成本、收购整合、供应链中断、需求波动、通胀以及原材料成本上涨。网络安全事件、技术实施挑战、地缘政治冲突以及监管或出口管制的变化，也可能导致实际结果与管理层的预期产生差异。