Altisource第三季度服务营收因拓展新客户增长26%

Altisource Portfolio Solutions S.A.（NASDAQ: ASPS）报告称，随着近期新获客户业务的扩大并减少了对Onity和Rithm的依赖，2026年第三季度服务收入同比增长26%。经调整EBITDA也有所增加，不过向利润率较低的贷款发起板块转移以及在客户上线实施方面的持续支出拖累了盈利能力。

服务收入达到4980万美元，高于上年同期的3970万美元，创下自2020年第四季度以来的最高季度水平。总收入增长24%至5190万美元，毛利润增长7%至1210万美元。毛利润占服务收入的比例从29%降至24%。

非GAAP指标经调整EBITDA由360万美元增长17%至430万美元。经调整EBITDA利润率由9.1%收窄至8.5%，反映出利润率较低的贷款发起业务增长更为强劲，以及对新客户上线实施和未来扩张的投资。随着收入增长，公司成本保持相对稳定，在很大程度上抵消了上述压力。

在GAAP准则下，Altisource录得税前亏损100万美元，而上年同期亏损为170万美元。归属于Altisource的净亏损从240万美元收窄至140万美元，稀释后每股亏损由0.22美元改善至0.12美元。归属于Altisource的经调整税前利润增长59%至210万美元，经调整稀释后每股收益从0.10美元升至0.13美元。

2026年前九个月，服务收入增长18%至1.437亿美元，但经调整EBITDA下降8%至1310万美元。前九个月经营活动产生的现金流量净额总计130万美元，其中包括第三季度的350万美元。在该季度回购并注销90万美元的定期贷款后，截至9月底，Altisource拥有的非受限现金为2510万美元。

新客户开拓重塑收入格局

来自Onity、Rithm及其投资组合相关方以外客户的收入同比大幅增长96%。这些客户占公司服务收入的72%，高于2025年第三季度的46%。与Onity和Rithm相关的收入则从2140万美元降至1410万美元。

这一变化有助于抵消Altisource与Rithm合作经纪协议终止，以及Rithm由Onity服务的贷款转移回Rithm所带来的影响。管理层表示，持续扩大新客户规模、提升经营杠杆和保持成本纪律，是其“45号项目”（Project 45）的核心所在，该项目的目标是在2028年第四季度实现4500万美元的年化经调整EBITDA。

服务商与房地产业务板块实现服务收入3580万美元，同比增长15%，环比第二季度增长4%。增长主要得益于新获客户以及Hubzu、产权和受托人业务的强劲表现，但部分被Rithm收入下滑所抵消。该板块经调整EBITDA增长2%至1020万美元，但利润率从32.1%降至28.4%。

截至9月30日，Hubzu平台的房源库存达到26000套，是去年同期5700套的四倍多，比第二季度水平高出16%。该平台在第三季度完成了789套房屋的交易，而去年同期为583套，第二季度为710套。Altisource表示，库存通常必须经过止赎和法拍房出售阶段才能产生收入，因此这些资产的时效性和转化率对未来的业绩至关重要。

尽管全行业抵押贷款发起量下降了6%，但在新客户的带动下，贷款发起服务收入仍大幅增长65%至1400万美元。该板块经调整EBITDA增长33%至120万美元，但8.3%的利润率仍低于服务商与房地产板块。Altisource继续在人员和能力建设方面投资，旨在支持未来的增长。

公司及其他部门录得710万美元的经调整EBITDA亏损，相比上年同期的730万美元亏损和第二季度的790万美元亏损有所收窄。公司预计随着业务扩大，公司总部成本将保持相对稳定。

管理层预计第四季度经调整EBITDA将有所增长

随着客户上线实施推进、近期新获业务走向成熟以及效率举措开始显效，Altisource预计第四季度经调整EBITDA将实现增长。管理层还预计，随着新业务逐步稳定，服务商与房地产业务板块的新增收入转化为经调整EBITDA的比例将有所提高。

该公司已将人工智能驱动的工作流扩大应用至交易市场（Marketplace）、现场服务（Field Services）、估值（Valuations）、财务及其他公司职能部门。公司还在利用AI缩短软件开发周期，并正在开发用于施工风险管理、商业贷款服务和房地产资产管理的软件产品。Altisource将这些项目描述为旨在提高可扩展性和支持增长的早期举措。

前景仍面临重大不确定性。Altisource指出的风险因素包括客户集中度、违约相关转介的发生时机与数量、客户留存、技术中断、第三方供应商、监管与数据合规义务、流动性以及债务契约要求等。此外，行业整体业务量仍低于常态化水平，尽管2026年前八个月启动的止赎和销售数量有所增加，但仍低于疫情前水平。因此，公司的销售管线、Hubzu库存及收入转化预估可能与实际结果存在重大差异。