随着门店扩张计划扩大 Boot Barn第二季度销售额增长15%

Boot Barn Holdings Inc.公布第二财季销售额增长15%，摊薄后每股收益增长26%。尽管同店销售额增长平缓，但门店扩张和商品利润率提升支撑了业绩表现。这家西部风格服装与工作服零售商还将其2027财年的新开门店计划从70家提高至75家到80家。

在截至2027财年的第二季度中，净销售额从上年同期的5.05亿美元增至5.82亿美元。综合同店销售额增长1.4%，使两年期累计同店销售额增幅达到10%。

摊薄后每股收益达到1.73美元，高于上年同期的1.37美元。最新业绩包括估计每股0.05美元的关税退款收益。

商品利润率同比扩大190个基点。其中，运费贡献了130个基点的改善，关税退款贡献了40个基点（约合220万美元），产品利润率则贡献了另外20个基点。

门店扩张仍是主要增长驱动力

Boot Barn目前计划在2027财年新开75家至80家门店，使其年末门店数量从2026财年的539家增至预计的619家。该公司预计，美国市场最终可容纳1200家门店。

其新开门店模式的目标是营业面积约为1.2万平方英尺，首年销售额约为320万美元。Boot Barn估计每家门店的总净投资约为170万美元，其中包括90万美元的资本投资和80万美元的库存。该公司的目标是首年现金回报率约为53%，回收期约为1.8年。

本季度内的同店销售表现各有不同。综合同店销售额在7月下降0.3%，随后在8月上升2.1%，9月上升2.0%。10月初步同店销售额增长0.4%，其中实体门店增长0.5%，电子商务下降0.9%。

实体门店占第二季度销售额的约91%，而电子商务约占9%。Boot Barn正继续通过发货至门店、线上下单门店提货、基于门店的履约服务以及当日达和面向客户与员工的数字化工具，拓展其全渠道能力。该公司还通过BootBarnWorkforce.com重新推出了面向企业（B2B）的业务产品。

商品利润率与独家品牌

Boot Barn指出，更强劲的正价销售、采购规模效应、供应链效率提升、批量折扣、采购渠道改善以及独家品牌渗透率提高是商品利润率增长的驱动因素。该公司表示，在过去10年中，年度商品利润率已累计扩大约1050个基点。

预计独家品牌占2027财年销售额的比重最高可达40.3%，而2026财年为40.8%。Boot Barn维持50%的长期渗透率目标，并估计其独家产品的利润率比第三方品牌高出约1000个基点。

2027财年展望

在整个财年，Boot Barn预计净销售额将在25.65亿美元至25.93亿美元之间，相当于增长14%至15%。综合同店销售额预计将增长0.8%至2.0%，其中实体门店同店销售额增长0.5%至1.7%，电子商务同店销售额增长3.0%至4.0%。

GAAP摊薄后每股收益预计在8.72美元至9.00美元之间。若达到指引上限，将比上年增长22%。该预测包含了预计来自关税退款的每股0.45美元收益。

该公司预计商品利润率为52.3%，在其指引上限下，同比增幅将达到140个基点。这一改善包括来自约1760万美元关税退款的70个基点、来自产品利润率的50个基点以及来自运费的20个基点。Boot Barn预计毛利率为38.4%至38.5%，营业利润率为13.7%至14.0%。净资本支出预计为1.4亿美元。

对于第三季度，该公司预计销售额为7.85亿美元至8.02亿美元，增长11%至14%，综合同店销售额变动在下降1%至增长1%之间。GAAP摊薄后每股收益预计为3.03美元至3.19美元。Boot Barn计划在本季度新开约20家门店。

该展望仍受多重风险影响，包括消费者信心和非必需消费支出疲软、通货膨胀、消费者偏好改变、关税和贸易限制，以及全球经济状况的不确定性。Boot Barn还提到了其增长战略的执行、供应商关系、市场竞争、品牌实力以及独家产品的拓展也是可能影响未来业绩的因素。