艾奇资本在228亿美元保费收入中录得82.1%的综合成本率

截至2026年9月30日的过去12个月内，Arch Capital Group Ltd.（NASDAQ: ACGL）录得82.1%的综合成本率以及228亿美元的承保毛保费，突显出其多元化的保险、再保险和房贷保险业务的贡献。第三季度演示文稿未提供上一同期的综合成本率或季度收益数据。

过去12个月内，承保毛保费总计为227.5亿美元。其中，保险业务贡献了106.1亿美元，约占总额的47%；再保险业务贡献了108.7亿美元，同样约占47%。房贷保险业务贡献了其余的6%，即12.8亿美元。由于分部间抵消，各分部数据与合并总额略有出入。

同期保险业务承保净保费为77亿美元，分布于北美和国际特种险业务线。其他责任事故险业务占保险组合的17%，其次是北美财产险及短尾特种险占16%，国际财产险及短尾特种险占15%。

再保险业务录得71亿美元的承保净保费。在该组合中，特种险产品占33%，财产险占27%，责任险占21%，财产巨灾险占11%，航运及航空险和其他业务占据其余份额。

房贷保险与投资收益助力业务多元化

在过去12个月中，房贷保险分部产生了8.92亿美元的承保利润。美国一级房贷保险占该金额的66%，而国际房贷保险及再保险、美国信用风险转移及其他活动贡献了34%。截至9月30日，生效中的房贷保险保额为4770亿美元。

在过去12个月中，Arch的投资业务产生了17.1亿美元的净投资收益和7.35亿美元的权益法收益，合计24.5亿美元。净投资收益计入营业利润，而来自投资基金的权益法收益则不计入。

截至季度末，投资资产总计为492亿美元，其中包括333亿美元的固定到期日证券。美国政府及政府机构风险敞口占固定到期日证券的27.2%，该投资组合的平均信用评级为标普的AA-和穆迪的Aa3。在总投资资产中，企业证券是最大的类别，占比31.4%，其次是美国政府证券占14.7%，权益法基金占14.5%。

资本配置继续聚焦承保机遇

截至9月30日，Arch报告的总资本为273亿美元，债务及优先股资本占总额的18.8%。总股东权益为230亿美元，扣除商誉和无形资产后的非GAAP有形股东权益为219亿美元。

公司表示，其将资本配置给具有最强相对风险调整后收益的业务线。对于超额资本，其明确的优先事项是进行业务再投资、降低财务杠杆，以及通过回购或分红回报股东。

截至10月1日，Arch预估的250年一遇高峰区最大可能损失为18.7亿美元，相当于有形股东权益的8.6%。该指标反映了公司对潜在巨灾风险敞口的管理，但仍受制于巨灾模型的假设和局限性。

演示文稿列出了可能导致实际结果偏离当前预期的若干因素。其中包括经济和市场状况、竞争和定价趋势、投资表现、准备金充足性、巨灾发生的频率与严重程度、监管和税收变化、再保险的可得性及成本、并购整合、交易对手违约、网络安全事件以及涉及人工智能或其他技术的干扰。