Alphabet第三季度营收因云业务翻倍增长25%，资本支出拖累现金流

受谷歌云（Google Cloud）销售额翻倍以及搜索业务持续增长的推动，Alphabet第三季度营收同比增长25%至1275.8亿美元。营业利润增长30%，但大幅增加的基础设施支出使季度自由现金流降至负值，同时转向其他费用拖累了净利润和稀释后每股收益。

营业利润达到405.8亿美元，上年同期为312.3亿美元。由于营收增速快于总成本与费用（总成本与费用增长22%至870.0亿美元），Alphabet的营业利润率从30.5%扩大至31.8%。

归属于普通股股东的净利润下降25%至261.7亿美元，稀释后每股收益下降26%至2.12美元。尽管营业业绩有所增强，但由于其他收益与费用从上年同期的127.6亿美元收益转为82.2亿美元费用，导致净利润出现下滑。税前利润因此下降26%至323.6亿美元。

云业务营收翻倍有余

谷歌云是本季度最大的增长贡献者，营收从151.6亿美元增长103%至307.1亿美元。该部门营业利润从35.9亿美元攀升至111.2亿美元，其营业利润率从23.7%扩大至36.2%。

Alphabet强调了其一体化云基础设施，涵盖定制张量处理单元（TPU）、CPU、存储、网络、液冷机柜，以及对JAX和PyTorch等框架的软件支持。演示文稿将这种全栈方法定位为公司人工智能计算战略的核心。

在包括Gemini直接API使用在内的Alphabet第一方模型中，处理量达到每分钟约320亿个token，环比增长40%。Gemini应用月活跃用户数突破10亿。该公司还列出了此期间发布的多个模型，最终推出了Gemini 4 Argon和Carbon模型，作为其专注于加速人工智能产品开发和部署的证明。

搜索业务助力谷歌服务增长

谷歌服务营收增长11%至963.0亿美元。该部门营业利润从335.3亿美元增至391.6亿美元，将其营业利润率从38.5%提升至40.7%。

谷歌搜索及其他广告业务营收增长12%至633.5亿美元。演示文稿还报告了五年来最快的搜索查询量增长，不过并未披露具体的查询量增长率。

YouTube广告营收增长9%至112.1亿美元，而谷歌网络（Google Network）营收增长1%至74.6亿美元。订阅、平台和设备营收增长11%至142.9亿美元。YouTube Music和Premium拥有1.5亿订阅用户（含试用用户）。

AI支出承压现金生成能力

Alphabet的营收成本增长24%至514.2亿美元。研发支出增长36%至206.4亿美元，销售与营销费用增长22%至88.0亿美元。一般及行政费用下降17%至61.4亿美元。

资本支出达到513.6亿美元，较上年同期的239.5亿美元增长114%，反映出公司基础设施投资的规模。经营活动提供的现金净额为422.9亿美元，扣除资本支出后，非GAAP自由现金流为负90.7亿美元。而在上年同期，自由现金流为正244.6亿美元。

在过去的12个月中，经营现金流总计1795.5亿美元，资本支出为1598.0亿美元，自由现金流为197.5亿美元。Alphabet将自由现金流定义为经营现金流减去购置物业和设备的支出。

演示文稿强调了持续的AI创新、模型部署和基础设施整合，但指出前瞻性声明依赖于当前的预期和假设。Alphabet警告称，由于监管文件中描述的风险和不确定性，实际结果可能存在重大差异。