佳明2026年第三季度营收增长12%，上调全年展望

佳明（Garmin Ltd.，NYSE: GRMN）公布创纪录的第三季度营收和营业利润，户外、健身及航海业务的增长弥补了车用OEM（车载电子）业务销售额的下滑。公司还上调了2026年业绩展望，目前预计营收约为81.5亿美元，预计调整后每股收益为10.80美元。

截至9月26日的财季，公司营收同比增长12%，从17.7亿美元增至19.9亿美元。毛利润增长20%至12.6亿美元，毛利率扩大420个基点至63.3%。

营业费用增长10%至6.46亿美元，其中包括3.13亿美元的研发支出以及3.33亿美元的销售、一般及管理费用。由于毛利润增速快于费用增速，营业利润增长34%至6.12亿美元，营业利润率扩大500个基点至30.8%。

通用会计准则（GAAP）稀释每股收益增长35%至2.80美元。剔除外汇损益及相关税务影响后的调整后稀释每股收益增长39%，创下2.76美元的历史新高。GAAP净利润为5.417亿美元，上年同期为4.016亿美元。

户外与健身业务引领增长

户外业务是佳明本季度增长最快的业务部门。在户外冒险手表的强劲需求推动下，该板块营收增长20%至5.97亿美元。营业利润增长37%至2.33亿美元，营业利润率为39%。新产品动态包括推出了fenix 9和fenix 9 Pro手表，以及新款Garmin Drive GPS导航仪。

健身业务营收增长16%至6.94亿美元，公司指出穿戴设备需求强劲。该部门营业利润增长19%至2.31亿美元，营业利润率为33%。佳明在该季度推出了无屏幕的CIRQA智能手环，并于近期发布了新一代Edge自行车码表。

航海业务营收也增长了16%，达到3.10亿美元，主要由声呐产品带动增长。营业利润暴增90%至9400万美元，营业利润率为30%。该部门推出了新一代LiveScope 2，并扩大了帆船和音响产品线。

航空业务营收增长5%至2.53亿美元，受原始设备制造商（OEM）产品类别的推动。营业利润增长8%至6600万美元，营业利润率为26%。佳明推出了适用于活塞式飞机的G2000 PRIME，宣布针对初代塞斯纳奖状喷气机（Cessna CitationJet）的全玻璃改装座舱获得认证，并将SmartCharts航图覆盖范围扩大至加拿大和墨西哥。

车用OEM（车载系统）仍是唯一出现销售额下滑的部门。受域控制器影响，该部门营收下降20%至1.32亿美元。该部门录得1200万美元的营业亏损，相当于负9%的利润率，但佳明表示由于营业费用降低，亏损已有所收窄。公司正继续推进其梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）域控制器项目的落地。

从地域来看，所有报告地区的营收均实现增长。美洲地区销售额增长15%至9.13亿美元，EMEA（欧洲、中东和非洲）地区营收增长12%至7.78亿美元，亚太地区销售额增长4%至2.95亿美元。

2026年展望与现金流

佳明更新后的2026年业绩指引预计营收约为81.5亿美元，毛利率为61%，营业利润率为29%。公司预计税率为16.5%，调整后每股收益（pro forma EPS）约为10.80美元。前瞻性指引未包含潜在的外汇损益、独立离散税务项目以及其他无法合理估计的潜在调整项目。

第三季度自由现金流为2.933亿美元，低于上年同期的4.251亿美元。经营活动产生的现金流量净额从4.856亿美元降至3.939亿美元，而资本支出从6050万美元增加至1.006亿美元。佳明在本季度支付了2.02亿美元的股息，并回购了4100万美元的股票。现金和可交易证券总计为41.0亿美元。

管理层警告称，实际结果可能与预期存在重大差异。已识别的不确定性因素包括汇率波动、关税及其他全球贸易影响、费用、定价、新产品发布以及税收项目。佳明还指出，由于非经营性汇兑损益具有波动性且可见度有限，仍难以对其进行预测。