讲话全程“打太极”？鲍威尔在政治风暴中谨慎前行！

鲍威尔罕见露面谈监管，避谈货币政策与辞职传闻

TradingKey - 美东时间周二上午，美联储主席鲍威尔在一场关于大型银行资本框架的监管会议上发表简短讲话。尽管市场高度关注其对货币政策或去留问题的表态，但他全程未提及利率、经济前景或近期政治风波，仅聚焦银行监管议题。

鲍威尔表示，此次会议旨在全面审视大型银行的资本框架，确保各监管要素协同作用，维护金融系统安全与稳健。他强调，资本要求、杠杆率、对系统重要性银行的附加资本规定以及压力测试，必须作为一个整体来评估，而非孤立看待。

鲍威尔强调，美联储是一个“充满活力的机构”，愿意倾听不同声音，持续优化监管框架。他表示期待听取与会专家的意见，并再次感谢各方参与。

此次讲话虽内容有限，但凸显美联储在政治压力下仍试图保持专业形象，将重心回归金融稳定与监管职责。在围绕其职位去留的猜测持续发酵之际，鲍威尔选择以一场技术性会议低调现身，释放出谨慎而克制的信号。

经济学家置评：

安联集团首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian）周二公开呼吁，美联储主席鲍威尔应主动辞职，以确保央行独立性。同时，埃里安还强调：鲍威尔辞职并非“最优解”，但比起当前美联储独立性受损局面，主动请辞或许是次优选择。

埃里安分析称：美联储正面临严峻的制度危机。若其政策独立性进一步被削弱，将引发严重后果——市场对美元信心下降，导致美元贬值；长期利率上升，收益率曲线陡峭化；融资成本攀升，最终冲击美国财政与经济稳定。

TradingKey - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔与特朗普阵营之间的紧张关系持续升级。7月21日下午白宫消息：特朗普没有解雇美联储主席的计划，但他需要降息。

7月17日，共和党籍国会议员安娜·保利娜·卢纳（Anna Paulina Luna）正式指控鲍威尔在两次国会听证会上就美联储总部装修计划作伪证，称其隐瞒翻修项目的真实成本和奢华细节。尽管鲍威尔已主动请求联邦监管机构审查该工程，但仍未平息政治风波。

特朗普支持者正借题发挥，试图削弱鲍威尔的公信力。此前，特朗普在与国会成员会晤时明确释放信号，希望在其总统任期内提前解除鲍威尔职务。虽然鲍威尔的任期至2026年5月才结束，且由特朗普于2018年亲自提名，但如今双方关系已彻底破裂。

白宫对美联储的施压持续加剧，主要源于对降息节奏的不满。特朗普多次在公开场合炮轰鲍威尔，评价其“又慢又错”并让其“尽早走人”。特朗普认为，在高债务环境下，利率“降得太慢”，增加了联邦赤字融资成本。尽管通胀与就业数据制约进一步宽松，但特朗普团队仍推动大规模财政扩张，预计未来十年将新增数万亿美元债务。

美国财长斯科特·贝森特周一出面表态，强调美联储独立性应受尊重，试图遏制行政权力对货币政策的干预。然而，随着大选临近，政治与货币政策的边界正面临严峻考验。

分析师观点：

Citrini Research分析师范·吉伦（James van Geelen）建议“买两年期、卖十年期”美债。

逻辑是：若新任美联储主席顺应特朗普降息压力，短期利率将下行；而宽松政策叠加央行独立性担忧，或加剧长期通胀预期，推高长端收益率。这一操作被称为“鲍威尔对冲”，押注政策与市场矛盾下的利差走阔。