美元：这一周会是重要而美好吗？ - 荷兰国际集团

七月上半月对外汇市场可能至关重要，关注的三大事件包括：参议院对“一个美丽的大法案”（OBBBA）的投票，美国总统特朗普希望在7月4日之前通过该法案，周四的美国就业数据，以及7月9日对等关税暂停的到期。昨天，OBBBA在参议院通过了一项狭窄的障碍，以51-49的投票通过了开启辩论的动议。修正案投票今天开始，尽管大多数预计将失败。该法案在当前形式下是否有足够的支持返回众议院仍不确定，报道称有八名共和党参议员反对。同时，国会预算办公室现在估计修正后的法案将在未来十年内增加3.3万亿美元的债务，高于众议院版本的2.8万亿美元——这对美国财政前景来说无疑不是个好消息，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

市场完全定价9月美联储降息

“然而，美元近期在赤字故事上并未活跃交易；毕竟，国债的一个重要反应需要溢出到外汇市场。它可能在中期考虑中发挥作用，使美元保持疲软，但在这种情况下很难孤立其影响。短期美元故事几乎完全依赖于美联储，甚至7月9日的关税截止日期似乎也是次要的。”

“市场完全定价9月降息，约有五分之一的机会在7月降息。这与最新的谨慎美联储沟通相比显得相当鸽派，但考虑到两名FOMC成员公开讨论了7月的举动，本周的显著失望数据可能会促使美元再次大幅抛售。最大的发布无疑是周四的就业报告，这直接关系到美联储的第二部分任务。非农就业人数的共识为113k，彭博社的秘密数字为104k，而我们的预测为100k，这可能不足以引发对7月降息的重仓押注。”

“在非农就业数据发布之前，美元对即将到来的数据高度敏感，ISM制造业和JOLTS数据将于明天公布，ADP非农就业数据将在周三公布。风险平衡仍然倾向于美元的下行，但我们对非农就业人数仅逐渐放缓和未来几个月通胀上升的预测意味着市场在鸽派定价上可能过度反应。9月降息最终可能被排除，美元应出现一些短期支撑。相反，重大非农就业失望可能会使DXY跌破96.0，即使没有OBBBA和关税因素。”