欧元：通胀上行风险威胁韧性 - 德国商业银行
FXStreet2026年10月26日 06:38
德国商业银行（Commerzbank）的 Thu Lan Nguyen 指出，欧元/美元一直相对稳定，因为欧元和美元都已普遍兑其他货币走弱。然而，油价上涨和欧元区通胀预期走强构成下行风险，而对德国国债的需求有助于解释为何法国财政担忧并未对该货币造成更大压力。
欧元韧性面临通胀和财政风险
"不过，看看我们的货币指数就会发现，这两种货币确实都在走低。但由于欧元和美元同步普遍走弱，欧元/美元一直相对稳定。"
"尤其是油价上涨应会给欧元带来更大压力，因为其对欧元区通胀和经济活动的影响更为明显，而且总体而言对该货币不利。"
"与此同时，欧元区短期通胀预期上升幅度大于美国。换句话说，当前更高的通胀预期并未被相应的相对利率预期变化所抵消。原则上，这对欧元而言是一个负面信号。"
"德国国债收益率上周明显下降。这表明，许多投资者只是卖出法国国债，转而买入德国国债。欧元区内部这种投资组合调整并不要求投资者改变其欧元敞口，因此不一定会对汇率产生影响。"
"在此背景下，欧元迄今尚未承受更大压力，至少是相对于美元而言，这并不令人意外。但正如我们在 9 月底已经看到的那样，欧元区情绪可能迅速转变。因此，现在就宣布一切无虞还为时过早..."
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