澳元：澳洲联储软化偏鹰派立场 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 报告称，澳大利亚储备银行（RBA）采取了不那么鹰派的按兵不动，将利率维持在 4.35%，并鉴于劳动力市场的放缓幅度超过预期，判断政策“略具限制性”。Haddad 指出，澳储行弱化了其鹰派偏向，提高了进一步加息的门槛，澳元/美元在布洛克行长新闻发布会期间先是短暂下跌，随后回升。

套利收益和大宗商品支撑澳元

“澳储行采取了不那么鹰派的按兵不动。正如市场普遍预期的那样，澳储行连续第二次会议将政策利率维持在 4.35%。该决定获得一致通过，董事会认为政策‘略具限制性’，并指出‘近几个月来，劳动力市场状况的放缓幅度略高于预期。’”

“澳储行弱化了其鹰派偏向。其重申‘通胀仍然过高’，并补充称‘通胀风险被认为偏向上行。’但指引在边际上有所缓和，董事会现在准备在‘通胀上行风险显现时进一步上调现金利率’，而此前的表述只是‘如有需要’。”

“事实上，澳储行更新后的预测提高了再次加息的门槛。澳储行上调了整个预测期内的失业率预估，并下调了截至 2027 年 6 月、与政策相关的截尾均值通胀预估。”

“在政策决定公布后，澳元/美元短暂下跌，但在澳储行行长米歇尔-布洛克的新闻发布会期间收复了大部分跌幅。布洛克强调，进一步加息‘很有可能’是必要的，并指出澳大利亚经济仍在高于产能的水平运行。”

“总而言之，具有吸引力的套利收益，加上澳大利亚在与能源、人工智能和国防相关的大宗商品方面的战略敞口，仍是支撑澳元的关键利好因素。”

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