日元：面临兑美元重返160的风险 – 荷兰国际集团

ING 的弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，疲软的美国（US）数据和更偏鸽派的美联储前景，理论上应有利于日元（JPY），因为日元对利率变化高度敏感。然而，佩索莱警告称，干预后日元空头回补，以及日本央行（BoJ）预期带来的影响有限，使得美元/日元（USD/JPY）容易出现震荡交易，并可能在本月重新测试 160.0。

干预后日元空头回补

"从理论上讲，鉴于日元对利率高度敏感，它应继续成为美国鸽派意外的主要受益者之一。问题在于，干预事件后似乎不可避免地会出现回补日元空头的倾向。"

"无论是干预风险，还是市场对日本央行 9 月加息的信心增强——今晨公布的会议纪要略显鹰派——似乎都不足以抵消这一趋势。美元/日元已经回到非农数据公布前的 158.30-158.50 区域。"

"未来的走势可能仍将震荡。即便 9 月最终既有日本央行加息，也有美联储按兵不动，本月某个时候重新升向 160.0 仍是一个切实的风险。"

"我们对美联储鸽派立场的判断正在增强，对美元的看跌倾向也在增强。尽管周五市场重新定价后，9 月仍计入 11bp，12 月计入 28bp，4 月计入 40bp。如果我们对美联储的判断正确，鸽派重新定价仍有充足空间打压美元。今天美国经济数据日程为空，但我们将听到美联储最鹰派官员贝丝-哈马克（Beth Hammack）的讲话。"

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