美元/日元：干预支持逐步下行观点 - 三菱东京日联银行

三菱日联金融集团（MUFG）的Michael Wan指出，随着美元/日元从接近160下跌至157以下，日本当局可能进行了外汇市场干预，估计操作规模为5-6万亿日元。他指出，这些努力与2022年和2024年的干预行动相似。MUFG的基本预期是日本银行（BoJ）将加息两次，美元/日元将逐步走向152水平。

当局依赖干预和日本银行加息

“特别是美元/日元从接近160的高点急剧下跌至略低于157，截至撰写时，亚洲时间周四晚上可能进行了外汇干预，以帮助压低美元/日元。”

“市场参与者根据日本银行发布的经常账户存款数据及货币市场头寸变化的估算显示，干预规模可能在5-6万亿日元左右，约合320-380亿美元。”

“如果这些初步估算正确，其规模将与2024年4月和2022年10月的外汇干预相当。”

“这些努力是否能使美元/日元实现可持续回落，最终还需取决于基本面，特别是美联储是否转向更鸽派，以及日本银行未来是否兑现加息承诺。”

“我们的基本预期仍是日本银行今年6月和12月各加息一次，这将是预测美元/日元逐步下行至152水平的关键假设之一，同时霍尔木兹海峡局势的缓和也至关重要。”

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