CAD：加拿大央行偏鹰派倾向伴随冲突风险 – 三菱日联金融集团

三菱东京日联银行（MUFG）的Derek Halpenny指出，自中东冲突爆发以来，加拿大元（CAD）相较美元表现稳健，市场预计加拿大央行（BoC）将维持利率不变，但采取更鹰派的措辞。他认为通胀风险更高且更持久，短期内偏向美元（USD），但在冲突再度升级的情景下，加拿大元应优于其他依赖能源进口的G10货币。

加拿大央行维持稳定但更关注通胀

“除了联邦公开市场委员会（FOMC），加拿大央行今天也将召开会议，普遍预期货币政策立场将保持不变。我们还将看到《货币政策报告》的发布，预计今年的GDP增长将被下调，而通胀预期将被上调。”

“在冲突降级的情景下，我们认为能源价格的回调合理地会维持在高于冲突前水平的水平，假设某种程度的额外地缘政治风险溢价可能仍将存在。这意味着通胀水平将高于冲突前的预期，且可能难以忽视。”

“然而，在今天的会议背景下，霍尔木兹海峡关闭的局面仍无结束迹象，而风险资产保持韧性。因此，我们预计加拿大央行将比3月份更鹰派，且有迹象显示其关注重点转向通胀上行风险。”

“基于冲突再度升级的可能性增加及原油价格进一步上涨，我们的短期偏好倾向美元。最新的国际货币市场（IMM）持仓数据显示，杠杆基金对加拿大元的抛售达到自2024年7月以来的最大单周规模。”

“尽管在冲突再度升级的情景下，加拿大元可能表现不及美元，但我们预计波动幅度较为温和，加拿大元将优于其他依赖能源进口的G10货币。”

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