马来西亚：预计政策利率将维持不变 – 星展银行

由首席经济学家 Taimur Baig 领导的星展集团研究部预计，马来西亚国家银行将在 2026 年最后一次会议上将隔夜政策利率维持在 2.75%。该报告指出，官方 1.5-2.5% 的通胀区间内通胀受控，GDP 和出口表现强劲，以及燃油补贴限制了成本传导，这表明货币政策正常化可以推迟到 1H27。

BNM 对通胀风险保持谨慎

"正如我们在宏观策略报告中所写，马来西亚国家银行 2026 年 11 月 5 日的最后一次会议将是一次实时会议，且结果难以预料，此前该央行在 9 月份的审议中已为货币政策正常化打开大门。"

"马来西亚国家银行行长 Abdul Rasheed Ghaffour 在 10 月 15 日接受彭博采访时重申，如果有需要，央行有空间调整政策，因为决策者在强劲经济增长背景下对上行通胀压力保持警惕。他还表示，政策决定将取决于数据。"

"我们认为，即将召开的会议所能获得的最新 9 月数据表明，决策者可以耐心等待至 1H27，目前将隔夜政策利率维持在 2.75%。"

"尽管面临外部价格压力和稳健的经济活动，通胀仍保持在 2026 年官方 1.5-2.5% 通胀预测区间的下半区间内。初步估计显示，3Q26 GDP 年率增长 5.3%，而 9 月出口在人工智能热潮的推动下飙升至五年高点，年率增长 54.5%。"

"不过，2026 年 9 月整体通胀年率从 8 月的 1.9% 小幅放缓至 1.8%，而核心通胀年率则保持在 1.7% 不变。燃油补贴连同稳定的国内需求状况，限制了上游成本压力向消费者价格的传导。"

（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。了解更多。）