印度利率：渐进式加息路径 – 渣打银行

渣打环球研究认为，印度货币政策委员会将在10月将回购利率上调25个基点至5.50%，并在12月再加息25个基点。作者指出，国内通胀上升、GDP增长稳健以及偏鹰派的MPC会议纪要是这一判断的依据。

预计MPC将前置加息

"我们预计，印度货币政策委员会（MPC）将在10月7日的公告中一致投票将回购利率上调25个基点至5.50%，随后在12月再上调25个基点。"

"除了我们截至12月累计加息50个基点的基准预期外，如果通胀压力比预期更具粘性，我们认为回购利率还有进一步上调25-50个基点的风险。"

"9月CPI通胀年率可能录得5.7%，并在12月MPC会议前升至6%以上。"

"在通胀被要求维持在2-6%的区间内且中期目标为4%的情况下，如果等到通胀超过6%才实施首次加息，可能会让市场认为MPC已落后于形势。"

"此外，10月按兵不动将难以与8月偏鹰派的会议纪要以及印度央行行长强调随着FY27平均通胀升向5%（FY26为2.5%）而有必要使回购利率正常化的表态相一致。"

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