美元：突破风险与前景减弱 – 法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）的基特-朱克斯（Kit Juckes）认为，尽管由于美国政治和全球储蓄模式的变化，美元的长期前景正在恶化，但短期前景仍然具有建设性。强劲的美国数据和更高的通胀可能推动美元指数逼近其 2026 年高点，并令欧元/美元跌至新低，尽管结构性逆风正在累积。

短期走强，长期逆风

"从更长期（两到十年）来看，美元前景正变得不那么友好。中期选举可能会使特朗普总统难以维持支撑经济和美元的宽松财政政策。全球主要储蓄经济体的储蓄正在减少，而美国则不得不支付更多资金来吸引其所需的投资。"

"不过，美元的短期前景当然并不悲观。能源进口国仍面临压力：日元尚未从更紧的货币政策中受益，而欧元也未能从增长预期上调中获得支撑。与此同时，美国经济几乎没有出现明显放缓的迹象。"

"美国数据日程包括 JOLTS、ADP 就业、个人收入和支出、贸易、ISM 调查以及劳动力市场数据。鉴于其他地方一系列更强劲的通胀数据，8 月核心 PCE 平减指数有可能高于预期，达到 3.4%。更高的通胀和韧性的实体经济数据可能推动美元指数升至接近 2026 年高点（仅差 0.7%），或令欧元/美元跌至新低（仅差 0.5%）。"

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