瑞郎：瑞士央行干预偏向有所减弱——法国兴业银行

法国兴业银行策略师指出，在瑞士央行（SNB）将利率维持在0.0%不变但弱化其外汇干预措辞后，欧元/瑞郎已反弹约0.3%。该行目前表示，仅会在必要时愿意采取行动，预计到2028年通胀预测约为0.7–0.8%，且未来三个月与欧元区的利差将进一步扩大。

瑞郎高估使瑞士央行得以退让

"瑞士央行利率维持在0.0%不变，货币政策适当，但在声明中调整了干预措辞，将"增加干预意愿"改为"也愿意在必要时活跃于外汇市场"。欧元/瑞郎上涨0.3%。"

"对于欧元/瑞郎而言，情况更为微妙，今早0.3%的反弹（看涨外包日）是在瑞士央行下调干预警戒级别之后出现的。"

"其将6月声明中的"增加干预意愿"改为"也愿意在必要时活跃于外汇市场"。"

"换句话说，瑞郎升值和高估的路径已经发生变化，以至于央行可以退后一步。"

"预计2026年平均年通胀率为0.7%，2027年为0.8%，2028年为0.8%。这比欧洲央行低超过1个百分点。未来三个月，欧元区的利差预计还将扩大25个基点。"

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