南非兰特：南非储备银行再次加息，但环境依然严峻 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 报告称，南非储备银行（SARB）将基准利率上调 25 个基点至 7.25%，这是今年第二次加息，此前由于油价上涨，市场对降息的预期已经减弱。尽管采取了这一举措，南非兰特（ZAR）仍然走弱，主要受美元走强影响。SARB 认为通胀存在上行风险，但进一步加息的门槛很高，而美国利率和南非本地选举使 ZAR 前景仍具挑战性。

SARB 利率更高，兰特仍承压

"在昨天的会议上，南非储备银行（SARB）再次将基准利率上调 25 个基点至 7.25%。这是今年第二次加息，此前一次是在 5 月，尽管年初时市场原本预期会降息。然而，近几个月来，由于伊朗冲突以及由此引发的油价上涨，这些预期已经逐渐落空。"

"尽管如此，ZAR 昨天仍下跌了略高于 1%。不过，这一下跌大部分发生在利率决定公布之前，因此并非由该决定驱动。相反，在加息之后，汇率似乎趋于稳定，昨天的上涨更可能是由美元走强推动。"

"SARB 和行长 Kganyago 在新闻发布会上试图表现得坚定。然而，南非经济正受到伊朗冲突影响这一点变得很明显。经济增长面临下行风险，而通胀风险则被认为偏向上行。这个问题在未来几个月仍将持续困扰 SARB。"

"与此同时，进一步加息的门槛显然可能设得更高一些。在其基准情景下，SARB 目前并不预见会再次加息，尽管其预计通胀将从当前的 4.4% 同比升至 5%以上。只有更为明显的上升，才可能促使 SARB 再次加息。"

"总而言之，目前并不是我们会预期 ZAR 出现积极发展的环境。美国利率预期上升可能在未来几周进一步给 ZAR 带来压力，而随着 11 月本地选举临近，政治风险也在逼近。"

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