美光Q4净利同比暴增超10倍！毛利率超市场预期录得86.8%，盘后股价由跌转涨2%
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美东时间9月30日，美光科技公布第四季度及全年月度财报。第四季度营收与净利润均超市场预期，其中核心数据中心业务强劲增长，带动整体毛利率显著提升。受益于人工智能需求推动，公司对2027财年第一季度业绩指引同样表现乐观，预计营收与每股收益均将优于市场预期。
TradingKey - 美东时间9月30日，美光科技（MU）于美股盘后公布2026财年第四季度后，股价由跌转升2%。
美光Q4营收为542.29亿美元，较上季414.56亿美元环比增长约30.81%，较去年同期113.15亿美元同比增长约379.27%，高于市场预期的515亿美元，超出预期幅度约5.30%。
公司同时公布，2026财年全年营收为1331.90亿美元，GAAP净利润为849.70亿美元，非GAAP净利润为867.60亿美元，全年经营活动现金流为896.80亿美元。
【美光股价图，来源：TradingView】
分部业绩：数据中心业务是本季最大亮点
分部方面，云内存业务收入为162.83亿美元，较去年同期45.43亿美元增长约258.42%，毛利率为83%，与上季持平，经营利润率为76%。
核心数据中心业务收入为180.02亿美元，较去年同期15.77亿美元增长约1041.53%，毛利率为90%，较上季提升3个百分点，经营利润率为85%。
【来源：美光第四季财报】
移动及客户端业务收入为131.14亿美元，较去年同期37.60亿美元增长约248.78%，毛利率为90%，较上季提升3个百分点，经营利润率为88%。
汽车及嵌入式业务收入为68.24亿美元，较去年同期14.34亿美元增长约375.87%，毛利率为84%，较上季提升5个百分点，经营利润率为79%。
利润端：Q4净利同比增长超10倍，毛利率超市场预期录得86.8%
利润方面，美光GAAP净利润为377.01亿美元，同比增长1077.79%，摊薄每股收益为32.87美元；非GAAP净利润为383.98亿美元，调整后摊薄每股收益为33.42美元，较市场预期的31.82美元高出约5.03%。
GAAP毛利率为86.8%，较上季84.6%提升2.2个百分点，较去年同期44.7%提升42.1个百分点；非GAAP毛利率为87.0%，较上季84.9%提升2.1个百分点，较去年同期45.7%提升41.3个百分点。GAAP和非GAAP经营利润率分别为80.7%和82.3%，分别较去年同期提升48.4和47.3个百分点。
公司此前预计第四季度整体毛利率约为86%，本季实际毛利率高于该水平。
美光2027财年第一季业绩指引
指引方面，美光预计2027财年第一季度营收区间为600.00亿至630.00亿美元，中值615.00亿美元。
GAAP毛利率约为85.95%，非GAAP毛利率约为86.25%；GAAP经营费用约为23.10亿美元，非GAAP经营费用约为20.60亿美元。
GAAP摊薄EPS指引为37.84美元±1.00美元，非GAAP摊薄EPS指引为38.15美元±1.00美元。非GAAP EPS指引中值较市场预期的35.92美元高约6.21%，营收指引中值较市场预期的579.30亿美元高约6.16%。
美光董事长兼首席执行官Sanjay Mehrotra表示，公司交出了创纪录的2026财年业绩，并预计2027财年将更加强劲。他表示，人工智能正在成为“超级智能”（Super Intelligence），内存将增强这种智能以及客户平台的竞争力；公司正增加在技术、产品和制造方面的投资，以与客户共同推动SI发展，同时战略客户协议也增强了公司对财务表现持续性的信心。
