中国：不均衡复苏和房地产改革提供支撑 - BNY

BNY的魏冠宏指出，中国工厂低迷正在缓解，制造业PMI小幅回升，出口订单重回扩张区间，而服务业和建筑业仍然疲弱。有关部门宣布了房地产市场改革，以加强购房者保护，推动向现房销售转变，并延长抵押贷款期限，同时努力拓宽可行开发商的融资渠道。

PMI企稳与住房改革

"中国工厂低迷缓解，但疲弱的服务业显示复苏不均衡。"

"中国8月PMI数据显示，工厂活动略有改善，而非制造业仍然疲弱。8月制造业PMI升至49.8%（7月为49.2%），大型企业重回扩张区间，达到50.6%。"

"中国已宣布房地产市场改革，旨在加强购房者保护，并加快向新的住房开发模式转变。这些措施收紧了预售规则，推动现房销售，并要求通过受监管账户和"交房即交证"做法为买方资金提供更多保障。"

"对于现房销售，抵押贷款发放将仅在销售登记后进行；对于预售项目，资金将推迟至正式竣工登记后发放。有关部门还将个人住房贷款最长期限从30年延长至40年。"

"与此同时，监管机构表示，应更好满足开发商合理融资需求，更加关注项目可行性，并将通过股票、债券、资产支持证券和REITs拓宽融资渠道。该方案旨在降低交付风险、提高透明度、提升住房质量并支持更安全的交易。"

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