英镑：疲软的GDP可能引发英国央行鸽派重新定价 – BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad 认为，英国（UK）国内生产总值（GDP）数据要强于预期，英镑（GBP）才有望获得上行动能。Haddad 预计，随着更紧的金融条件和较弱的实际收入增长拖累需求，英国第二季度实际 GDP 增速将放缓；如果数据令人失望，当前市场对英国央行（BoE）额外收紧 50 个基点的定价将面临鸽派重定价风险。

增长放缓威胁英国央行定价

"英国第二季度（周四）实际 GDP 增速将放缓。市场一致预期为实际 GDP 环比增长 0.4%，而第一季度为 0.6%。"

"英国央行（BoE）预计数据将更疲弱，环比增长 0.3%，原因是家庭实际收入增长放缓，以及更紧的金融条件拖累国内需求活动。英国央行预计第二季度消费增长将从第一季度的 0.6% 环比放缓至 0.3%。"

"因此，若 GDP 未能超预期，英国利率定价看起来容易相对于英镑（GBP）出现鸽派重定价。"

"掉期曲线继续暗示，未来十二个月英国央行将再收紧 50 个基点，政策利率将升至 4.25%。在英国经济运行远低于潜在水平之际，这将使政策利率高于英国央行估算的中性区间（2.00%-4.00%）。"

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