加拿大：劳动力市场韧性支撑加拿大央行谨慎立场——NBC

加拿大国家银行（NBC）经济学家 Matthieu Arseneau 和 Alexandra Ducharme 强调了加拿大 7 月份强劲的劳动力数据，新增就业岗位 75.1K 个，失业率下降，私营部门招聘更强劲。他们指出，经济动能稳健且工资压力有所缓和，但认为持续的劳动力供给过剩和临时性就业支撑意味着加拿大央行（BoC）不应急于加息。

就业稳健，但政策仍需谨慎

"7 月份的 LFS 数据表明，加拿大经济在第三季度初继续保持强劲。继第二季度 GDP 增长约 3.0%（官方数据将于 8 月 28 日公布）之后，这一增长支撑了本季度劳动力市场的复苏，而第三季度首月的就业增长进一步增强，新增就业岗位大幅增加 75K 个，工时增长 0.6%。"

"私营部门再次领涨，增加了 58K 个岗位。过去三个月，企业新增员工 146K 人，创三年来新高。这一强劲表现得益于大多数行业的复苏。"

"总体而言，7 月份的就业数据证实，劳动力市场并不像今年早些时候那样令人担忧，当时失业率正在上升并徘徊在 7.0% 左右。话虽如此，重要的是要记住，劳动力市场已经处于供给过剩状态相当长一段时间（失业率大多在 6.5% 7.0% 区间），这也反映在工资压力上，而工资压力仍然受到抑制。"

"我们对劳动力市场的评估使我们在最近几个月得出结论：由于能源价格上涨而通过工资传导至通胀的二轮效应风险，在加拿大比在一些其他发达经济体中更为有限。我们仍然认为情况确实如此。"

"在此背景下，我们不认为央行应急于加息。首先，劳动力市场仍受到临时性因素的人工支撑，即人口普查以及 FIFA 世界杯后旅游业的繁荣。"

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