匈牙利福林：在降息后，兑欧元的上扬被重新评估——法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）策略师在匈牙利央行——匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank，MNB）将政策利率下调至 5.75% 并释放进一步宽松信号后，对匈牙利福林（HUF）进行了分析。他们预计年底前终端利率将达到 5.0%，并指出欧元/匈牙利福林（EUR/HUF）已在 348.59 附近见底。尽管通胀低于目标且福林表现坚挺，他们仍认为 EUR/HUF 到 2026 年底将收于 355 附近，同时强调油价以及匈牙利 2027 年预算带来的风险。

MNB宽松后福林前景

"在中东欧、中东和非洲地区（CEEMEA），MNB 昨日如预期将政策利率下调 25 个基点至 5.75%，并释放出未来进一步宽松的空间。对政策水平和宏观前景的重新评估定于 9 月进行。"

"鉴于通胀明显低于目标且福林保持韧性，我们认为年底前有空间降至 5.0% 的终端利率。"

"话虽如此，HUF 多头面临的问题是，我们是否已经在上半年看到了福林涨势的最佳阶段，EUR/HUF 已在 6 月中旬触及 348.59 的低点。"

"尽管福林资产已经计入了亲欧盟政府的大部分乐观预期，降息也已被完全计价，EUR/HUF 今年年底仍可能收于 355 附近，但风险来自高企的油价以及彼得-马扎尔（Peter Magyar）政府将于 10 月公布的 2027 年预算。"

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