欧元区：欧洲央行路径与通胀风险 – 法国兴业银行

法国兴业银行的Anatoli Annenkov预计欧洲央行将从中性立场出发，实施一次25个基点的风险依赖型保险式加息，强调数据依赖性以及提前行动的权衡。该行预计今年至少加息两次，可能在6月和9月，市场则定价接近三次。最新的工作人员预测可能将2027年核心通胀预期上调至2.5%左右，而GDP增长的下行风险依然显著。

欧洲央行保险式加息及展望

“尽管对短期增长前景的担忧加剧，市场普遍预期欧洲央行下周将实施一次25个基点的风险依赖型、先发制人的保险式加息。2021-22年供应冲击的经验显然影响深远，因此此次更倾向于更快的反应，尽管缺乏关键的工资数据。”

“虽然还有空间进行适度加息而不进入限制性区域，但欧洲央行未来可能会坚持数据依赖性。它还应对提前行动的权衡保持透明，尤其是在强烈的不利增长影响可能抑制工资反应，甚至可能导致政策逆转的情况下。”

“下周的鹰派沟通可能会推高利率预期，而我们认为欧洲央行希望避免这种情况，鉴于高度不确定性。我们预计9月将再次加息，届时霍尔木兹海峡局势可能更加明朗。”

“这一问题仍高度不确定，主要取决于油价和伊朗战争的进展。然而，如果大多数理事会成员认为关键风险是欧洲央行落后于曲线，且等待工资影响的证据不可行，那么我们不太可能看到对当前短期利率市场定价的强烈反对，这表明今年接近三次加息。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）