Remitly 2026年第二季度财报：营收增长20%，调整后EBITDA增长79%

Remitly（NASDAQ：RELY）2026财年第二季度营收为4.952亿美元，同比增长20%；稀释每股收益为0.93美元，上年同期为0.03美元。调整后EBITDA同比增长79%至1.147亿美元，季度自由现金流达到1.301亿美元。需要注意的是，本季度净利润包含1.406亿美元的一次性税收收益，GAAP利润增幅因此明显高于经营层面的改善幅度。

核心业绩数据

截至2026年6月30日的季度内，Remitly收入继续增长，同时营业利润、调整后EBITDA和现金流的增速均快于营收。营业利润率由上年同期约3.6%提高至约13.5%，反映出交易利润率改善以及技术、行政等费用控制带来的经营杠杆。

净利润增至2.059亿美元，但其中包含美国估值备抵转回产生的1.406亿美元离散税收收益。相比之下，税前利润由811万美元增至6464万美元，更能反映核心经营利润的改善方向。

调整后EBITDA属于非GAAP指标，主要剔除了所得税、股权激励、折旧摊销和重组等项目，本季度净利润与该指标的差异主要来自税收收益。

业务与分部表现

季度活跃客户达到1020万，首次超过1000万，较上年同期的850万增长20%。汇款交易量由185亿美元增至235亿美元，同比增长27%，说明客户规模扩大与交易活动共同推动平台规模增长。

交易量增速高于营收增速，意味着收入并未与交易规模同步扩张，财报没有进一步披露这一差异的具体原因。不过，交易利润由2.681亿美元增至3.340亿美元，交易利润率由65%提高至67%，显示更快的交易量增长并未阻止平台单位经济效益改善。

费用端出现分化。营销费用同比增长约23%至1.044亿美元，略快于营收增速；技术与开发费用下降约4%至7405万美元，一般及行政费用下降约6%至5592万美元。后两项费用下降，是营业利润率和调整后EBITDA利润率扩张的重要因素。

盈利能力、现金流与资产负债表

本季度经营现金流和自由现金流均明显增加，自由现金流与净利润的差异主要来自一次性、非现金性质的税收收益。若不把该税收项目视为经常性利润来源，现金流和调整后EBITDA更适合用来观察本季度经营改善的可持续程度。

截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为6.764亿美元，高于2025年末的5.424亿美元；长期债务则由1.55亿美元降至零。2026年上半年，公司产生2.165亿美元经营现金流和2.028亿美元自由现金流，同时支付6516万美元用于股票回购。

需要留意的是，公司自2025年第四季度起调整了部分客户资金相关现金活动的列报方式，将其由经营活动重新分类至融资活动，因此比较不同期间的现金流结构时需要考虑口径变化。

税收收益放大GAAP利润，经营利润与现金流同步改善

本季度最显著的会计因素是1.406亿美元离散税收收益，该项目使净利润达到2.059亿美元，并推动稀释EPS升至0.93美元。由于这一收益来自美国估值备抵转回，不能简单将本季度GAAP净利润水平直接外推至后续季度。

不过，利润改善并不完全依赖税收项目。税前利润由811万美元增至6464万美元，营业利润率提高约9.9个百分点，调整后EBITDA增长79%，自由现金流接近上年同期的三倍。这些指标共同表明，除税收收益外，公司本季度也实现了实质性的经营杠杆释放。

业绩指引

Remitly宣布上调2026财年展望，但财报资料未列出此前指引区间，因此无法量化上调幅度。最新指引预计全年收入增长21%至22%，调整后EBITDA达到4.10亿至4.15亿美元；第三季度收入增速预计维持在20%至21%。

公司没有提供预测调整后EBITDA与预测GAAP净利润之间的量化调节，原因是所得税、股权激励及相关薪资税等调整项目具有较高不确定性。

管理层观点

首席执行官Sebastian Gunningham将本季度表现归因于全球网络规模、客户信任和成本纪律。管理层还表示，人工智能推动的运营效率正在释放额外资源，使公司能够在继续投资增长的同时改善利润率。

这一表述与本季度费用结构基本一致：收入和活跃客户保持增长，技术与开发费用及一般行政费用则同比下降。不过，后续仍需观察这种费用控制能否在不影响客户增长和产品投入的情况下持续。

近期内部交易

所提供的内部交易数据显示，最近六个月内部人累计买入约164万股、卖出约1329万股，净卖出约1165万股，共涉及61笔交易。以下为最近披露的四笔实际卖出记录；同一数据中还包括多笔2026年6月10日的零价格董事股权授予，这类授予不等同于公开市场买入。

这些记录只能客观反映内部人的交易行为，资料没有披露具体交易动机，不能据此推断其对公司前景的判断。

投资者需要关注的风险

• 净利润包含不可持续的税收收益： 1.406亿美元离散税收收益显著抬高了净利润和EPS，后续季度更应关注税前利润、调整后EBITDA和现金流。
• 交易量增速高于营收增速： 汇款交易量增长27%，而营收增长20%。若这种差距扩大，可能限制交易规模扩张向收入增长的转化。
• 增长投入仍然较高： 营销费用同比增长约23%，快于营收增速。公司需要在客户增长、获客投入和利润率扩张之间保持平衡。
• 跨境经营面临外部不确定性： 汇率、移民政策、监管变化、地区冲突及制裁可能影响客户需求、资金流动和国际业务运营。
• 效率改善的持续性： 管理层强调人工智能和成本纪律带来的效率，但未来能否在维持产品开发、系统安全和客户体验的同时延续费用杠杆，仍需后续数据验证。

总结

Remitly 2026财年第二季度的核心变化，是活跃客户和汇款交易量继续扩张，同时费用控制推动营业利润率、调整后EBITDA利润率和自由现金流改善。GAAP净利润受到一次性税收收益显著放大，因此后续更关键的观察点是交易量能否更充分转化为收入，以及公司能否在继续投入增长的同时维持经营杠杆和现金流表现。