Multicoin：RWA将放大DeFi价值捕获面，隐私与组合保证金成关键

金色财经报道，9月25日，据Multicoin Capital文章，RWA不仅扩大底层资产规模，更因每美元资产需要更多金融基础设施（现货、回购、对冲、结构化）而显著放大链上经济活动。价值将沿技术栈分布：L1/L2靠持续金融状态更新获得更持久区块空间需求；核心原语（交易所、借贷、利率、期权）捕获手续费；聚合层（DeFi原生主经纪商）跨协议整合抵押与执行；应用与订单流层掌控路由。文章同时强调，机构大额交易催生隐私需求，Renegade（MPC+ZKP）、Silhouette暗池、Zama（FHE）等推动交易意图保密，组合保证金则通过跨资产净额降低保证金占用。