黄金跌破4,000美元，因美联储加息押注抵消债券收益率下滑和美元疲软
- 黄金延续前一日的大幅跌势，并进一步回落至更接近月内低点。
- 受石油驱动的通胀担忧提振美联储加息押注，对贵金属构成压力。
- 美国债券收益率下跌对美元构成沉重压力，尽管这并未为金属提供支撑。
黄金（XAU/USD）在周五亚洲时段连续第二个交易日吸引跟进卖盘，并在美联储（Fed）鹰派预期下跌破 4,000 美元这一心理关口。事实上，周四公布的美国宏观数据表明经济增长韧性十足且价格压力持续存在，巩固了市场对12月即将加息的押注。这反过来被视为削弱这种不生息的贵金属。
第三季度国内生产总值（GDP）初值显示，美国经济增长年化率加速至 3.4%，高于上一季度的 2.2%，并且好于市场一致预期的 3.2%。此外，美国商务部报告称，个人消费支出（PCE）物价指数9月上涨 0.5%，较上年同期上涨 3.6%。与此同时，剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标，月率和年率分别上涨 0.3% 和 3.1%。在美国债券收益率居高不下引发通胀担忧的基础上，这进一步支撑了美联储进一步收紧政策的前景。
与此同时，由于投资者在疲弱的科技股财报后涌入避险政府债券，担忧不断上升的人工智能支出未必能带来足够回报，美国国债收益率大幅下挫。此外，市场重新燃起对通过外交途径结束中东冲突的希望，令避险美元（USD）连续第三天下跌，尽管这对缓解黄金周围的看跌压力作用不大。最新进展显示，美国副总统JD Vance致信伊朗最高国家安全委员会秘书Mohsen Rezaei，试图重启和平谈判。此外，卡塔尔向伊朗提交了一份结束与美国和以色列战争的新草案。
不过，随着也门伊朗支持的胡塞武装与沙特阿拉伯之间的敌对行动升级，投资者仍保持谨慎。此外，美国和以色列威胁在美国中期选举后重启袭击，使地缘政治风险溢价继续存在。与此同时，伊朗海军周四声称，四艘油轮在霍尔木兹海峡触雷，这加剧了供应中断担忧并支撑油价。这进一步支持美元逢低买盘出现的观点，表明黄金最小阻力路径仍然向下，任何反弹都可能遭遇抛售。尽管如此，XAU/USD货币对仍有望录得约 3.5% 的月度跌幅。
XAU/USD 4小时图
技术分析
贵金属在一个界定清晰的下行平行通道内延续跌势，维持短期看跌偏向。此外，该商品在 4 小时图上交投于 100 周期指数移动平均线（EMA）下方，这强化了看跌结构，并应在上方充当动态阻力。与此同时，动量指标进一步验证了负面基调，相对强弱指数（RSI）徘徊在 35 附近，移动平均趋同/背离（MACD）线处于负值区域。反过来，这表明卖压仍占主导，而反弹可能会受到附近阻力的限制。
下行方面，若跌破前一个月度波动低点附近的 3,975 美元，将暴露下一个值得关注的支撑位，即下降平行通道下轨附近的 3,946 美元。若果断跌破这一底部，将被视为看跌交易者的新触发信号，并为未来几个交易日进一步下跌打开大门。
上行方面，任何试图反弹的走势更可能首先在 4,025-4,030 美元的水平区域遭遇阻力，若突破该区域，空头回补可能推动黄金升向 100 周期 EMA 附近的 4,093 美元，随后指向通道上轨附近的 4,126 美元，形成更广泛的供给区，若要缓解看跌压力，则需要重新收复该区域。
(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
