金价预测：随着投资需求上升，需求结构发生变化 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）援引Metals Focus的观点指出，预计2026年黄金总需求将下降2%，因珠宝需求疲软和央行购买减少抵消了金条和金币投资的增长。高价抑制了珠宝购买，而实物投资预计将达到自2013年以来的最高水平，并首次超过珠宝需求。

投资需求抵消珠宝购买疲软

“专注于贵金属的研究公司Metals Focus昨日发布了今年黄金需求的预测。预计总需求将下降2%，至4177吨。”

“需求承压的主要因素是珠宝需求疲软，预计将下降11%，以及央行黄金购买减少。珠宝需求受高价位影响，同时需求正向金条和金币转移。”

“因此，实物投资需求预计将增长15%，达到自2013年以来的最高水平，并且自数据收集开始以来首次超过珠宝需求。”

“Metals Focus指出，能源价格上涨是央行黄金购买预计下降15%的原因，部分央行为支持本币不得不进行干预，进而出售黄金。”

“Metals Focus与我们一样，预计黄金价格将在今年下半年恢复上涨趋势。”

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