金价在ETF资金流出情况下仍然巩固 - TDS

中国ETF在上个交易日净卖出约64千盎司，超过了全球除中国外ETF的净流入27千盎司。TDS高级商品策略师丹尼尔·加利指出，这些流出仍然远低于过去几个月的流入规模，表明其他群体的额外卖出活动。

美元贬值的储值角色支撑黄金

“COMEX黄金未平仓合约的持续上升可能表明在过去几天有一些适度的短期买入，但即便如此，这些卖出流动的整体规模仍然有限，这表明价格只是因适度的零售流出而在盘整，直到找到第一个买盘。”

“毕竟，我们重申，CTA不会在没有显著回调的情况下显著卖出其多头头寸，宏观基金在黄金上的持仓大致持平，而上海顶级交易员在持有一年内最小的黄金头寸后，积极在下跌时买入，自黄金价格在中国假期附近见顶以来，已增加了685千盎司的名义黄金。这使得零售ETF持有者成为唯一脆弱的群体，除非宏观基金选择建立更显著的净空头头寸，否则持续的中央银行需求应该足够强劲以抵消这些流动。”

“令人惊讶的是，尽管本周贸易对黄金的最坏情况出现在市场上，黄金价格仍然难以下跌。这就是不对称交易的表现，最终，我们认为这种行为是美元部分失去其储值功能的症状——即使它并没有失去其储备货币的地位。”