中国黄金ETF资金流出信号假期流动性风险，而非趋势转变 - TDS

中国黄金ETF录得264个交易日以来最大资金流出，道明证券高级商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）指出。

宏观催化剂可能重新点燃黄金反弹，尽管暂时停滞

“这些资金流出（1）并不特别大，达到-80千盎司，且（2）可能与假期前的获利了结有关，但突显了与中国假期引发的流动性真空相关的脆弱性。不幸的是，对于空头而言，这些脆弱性无法在没有西方投机者直接做空黄金的情况下被利用。西方交易者没有卖出的空间。”

“宏观基金在衰退/滞胀叙事中基本保持净平仓。CTA在任何情况下都不会因价格而卖出。黄金可能确实被高估，但其持有量不足。”

“推动价格飙升的购买冲动可能已经减弱，但即将到来的几个催化剂可能会重新点燃它。关注亚洲货币贬值的迹象，或衰退/滞胀几率上升，以推动市场加速。”