美元回升限制黄金上行空间，金价交投于窄幅区间

• 黄金维持在2500美元上方窄幅区间内
• 由于对美国经济的担忧有所缓解，美元回升限制黄金上行空间。
• 本周公布的劳动力市场数据可能是关键，周五将公布关键的非农就业数据。

黄金（黄金/美元）周一继续在略高于2,500美元的熟悉区间内交投，尽管良莠不齐的亚洲制造业采购经理人指数（PMI）公布后中国增长担忧引发亚洲股市下跌，虽然中国官方的国家统计局制造业采购经理人指数进一步跌入收缩区间，但财新制造业采购经理人指数却超出预期，升至扩张区间。

美元回升限制金价反弹

上周二美元指数（DXY）下跌至100.52的年度低点后回升，利空金价。上周五公布的 7 月份美国个人消费支出（PCE）数据显示，通胀率与上月持平，目前美元指数回升至 101.60。这反过来又让市场放心，美国经济很可能会 "软着陆"，而不是 "硬着陆"。

美国利率是贵金属的另一个主要驱动因素，其前景仍然大致相同，根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），9 月份降息 50 个基点（bps）的概率仍略高于 30%，降息 25 个基点的概率已被完全定价。

由于美国和加拿大都因劳动节放假，周一的交易情况将比较清淡。不过，本周公布的就业数据--周五的非农就业数据（NFP）--将成为美联储（Fed）选择大幅减息半个百分点还是更标准的减息四分之一的关键决定因素。

技术分析：继续在小型区间内交易

黄金（黄金/美元）继续在2,500美元至2,531美元的小型区间内交投。目前的短期趋势可能被定性为 "横盘"，因此，在出现突破之前，继续震荡的可能性较大。

黄金的中长期趋势仍然看涨，鉴于 "趋势是你的朋友"，这意味着最终突破走高的可能性较大。

黄金/美元4 小时图

金价在8月14日突破前期区间（类似于不完整三角形形态）产生的上行目标价位约为 2,550 美元，计算方法是将区间高度的 0.618 斐波那契比率推高。根据技术分析原理，该目标是突破后的最低预期。

如果突破 8 月 20 日的历史高点 2,531 美元，将确认继续向 2,550 美元的目标走高。

反之，如果回落到之前的区间内，则会否定预计的上行目标。如果日线收盘价低于 2,470 美元（8 月 22 日低点），则将确认这一走势。这将改变黄金的走势，并暗示该商品可能开始短期下跌趋势。

黄金常见问题

为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈逆向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（黄金/美元）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。