油价扩大跌势至每桶76.4美元

市场

周五，欧洲通胀数据和美国 PCE、支出和收入数据基本上是次要的，引发收益率的波动也只是盘中的一些波动。技术因素至少是一个驱动因素。上周早些时候，8 月低点附近的支撑位受到考验。它们的存续预示着反向走高，不管是在现有的窄幅横盘区间内。美国收益率上涨了 2.3 个基点（3 年期）至 5 个基点（30 年期）。德国收益率曲线上上升了 2.2-3.4 个基点。德国 10 年期利率收于 7 月底以来的最高水平。油价突然跌破每桶 80 美元（布伦特），原因是路透社报道称 欧佩克+可能继续执行增产计划。对（中国）经济增长的担忧挥之不去，使得市场上一些人认为石油卡特尔将改变立场。油价在亚洲交易时段继续下跌，跌至 76.4 美元。虽然这也是受合同滚动的影响，但它确实使人们重新关注 8 月份跌至 75 美元以北的情况。石油价格的大幅下跌给挪威克朗等货币带来了影响。欧元/挪威克朗从两周低点反弹。美元买盘强劲。贸易加权指数连续第三天回升，进一步脱离了 100.6 支撑区域。美元指数收于 101.7 附近。欧元/美元连跌三日，回到 1.10-1.11 中间区域，美元/日元突破 146。英镑以几乎与月初相同的水平结束了 8 月份的疯狂之旅。欧元/英镑试探了 0.84 大关，最终轻微收涨。

今天上午的新闻非常少，经济数据稀少，美国金融市场因劳动节休市，这种情况可能不会很快改变。这表明技术性交易的范围有限。路透社报道称，欧洲央行的政策制定者们在经济增长前景及其对通胀的影响问题上分歧越来越大。这种分歧意味着，对于央行 9 月份再次降息后的预期没有明确的看法。但这是下周的事。今天开盘后，市场的日程表变得更加有趣。明天（制造业）和周四（服务业）将公布美国 8 月 ISM 指数，周三将公布 JOLTS 职位空缺和美联储《褐皮书》，周五将公布薪资报告。它们的发布对本月美联储的减息规模尤为关键。由于目前的价格已被进一步抬高，任何下行意外都必须足以进一步增加这些押注。我们尤其关注与共识相符或略微超出共识的结果。

新闻和观点

捷克财政部周六提交了 一份 2025 年政府预算案，旨在将预算赤字降至 GDP 的 2.0% 附近。该提案包括将赤字从今年的 2520 亿捷克克朗目标降至 2300 亿捷克克朗。在编制这份预算时，政府必须在兑现回归正统财政的承诺与投入更多资金进行投资之间取得平衡，同时实现防御性支出和其他社会支出占 2% 的目标。为此，预算增加了 1 241 亿捷克克朗的支出和 1 461 亿捷克克朗的收入。政府预计今年的经济增长将从预期的 1.1%重新加速至 2.7%。政府将对预算进行辩论，然后 在 9 月底之前向议会提交最终版本。联盟中的一个小伙伴（海盗党）已经表示，它不能接受较低的资金来支持新建住房。捷克共和国计划于明年举行议会选举。

图林根州和萨克森州的地区选举结果是，奥拉夫-肖尔茨总理领导的 三党全国政府联盟的政党大败。在图林根州，初步结果显示极右翼的德国另类选择党（AfD）的得票率可达 33.2%，基民盟的得票率为 23.6%。在萨克森州，两党的得票率不相上下，基民盟有可能赢得 31.9% 的选票，而德国另类选择党的得票率可能达到 30.6%。此外，左翼民粹主义政党 Sahra Wagenknecht Alliance（BSW）也从国民政府执政党支持率的下降中获益，在图林根州获得了 15.8%的选票，估计在萨克森州获得了 11.8%的选票。选举结果将使地区一级的联合变得困难，但也可能进一步对国家政府（社民党、绿党、自由民主党）造成压力，因为德国正在准备 2025 年的议会选举。