10年期美债收益率触及4.979%后回落，美国8月CPI推高加息概率至近90%
AI播客
美国8月核心CPI环比涨幅超预期，推升美联储9月加息25个基点的概率至88.8%。受通胀压力、能源价格上涨及财政融资需求影响，10年期美债收益率一度逼近5%关口触及4.979%，30年期收益率创2007年以来最高。若收益率持续站上5%，将显著推高信贷成本，对高估值科技股与中小市值公司构成较大下行压力。
TradingKey - 美国8月CPI公布后，10年期美债收益率一度升至4.97%附近，继续逼近5%关口。与此同时，据CME“美联储观察”，美联储9月加息25个基点的概率升至88.8%；截至10月累计加息至少25个基点的概率达到93.7%，其中累计加息50个基点的概率为39.3%。
10年期美债收益率触及4.979%后回落
9月11日，10年期美债收益率一度升至4.979%，创2023年10月以来最高，随后回吐CPI公布后的涨幅。截至发稿，该收益率较前一交易日下降4.3个基点至4.918%。
30年期美债收益率盘中触及5.384%，达到2007年以来最高；对政策利率更敏感的2年期收益率一度升至4.596%，为2024年7月以来最高。
【来源：TradingView】
近期美债收益率上升主要受到能源价格上涨、通胀压力、美联储加息预期及美国政府融资需求影响。美国财政部最新回购约52亿美元长期国债，低于60亿美元上限，未能明显缓解债券市场的抛售压力。
核心CPI高于预期，加息押注升温
美国8月CPI同比上涨3.4%，与7月持平；环比上涨0.4%，两项数据均符合市场预期。核心CPI同比涨幅由2.5%降至2.4%，但环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。
汽油价格8月上涨3.9%，对整体CPI月度涨幅的贡献超过三分之一。此前公布的8月PPI环比上涨0.4%、同比上涨5.4%，显示能源成本仍在影响美国通胀走势。
美联储将于9月15日至16日召开9月FOMC会议，目前联邦基金利率目标区间为3.5%至3.75%。随着9月加息概率升至88.8%，市场关注点正转向美联储是否会在10月再次加息。CME数据显示，截至10月累计加息50个基点的概率为39.3%，连续加息尚未成为市场的主要预期。
10年期美债收益率5%关口将如何影响美股？
如果10年期美债收益率持续站上5%，企业、住房和消费信贷成本可能进一步上升，高估值科技股以及依赖外部融资的中小市值公司或面临更大压力。
美债后续走势将取决于美联储的政策指引、能源价格和国债供给。若美联储暗示年内仍可能加息，收益率可能维持高位；若政策表态弱于市场预期，债市压力或暂时缓和。
