美国稀土股正受益于“特朗普红利”

TradingKey - 2026年2月，唐纳德·特朗普正式公布了“穹顶项目”（Project Vault），这是一项旨在重建美国对稀土供应链控制权的广泛战略倡议。该计划不仅是一个补贴计划，更标志着联邦政府角色的根本转变：从监管者变为股东。

在美国进出口银行的长期融资支持以及《国防生产法》授予的紧急权力下，白宫开始直接入股国内稀土开发商。核心标的是 USA Rare Earth (USAR)，目前已成为政府共同投资的矿商名单中日益壮大的一员。这种所有权结构将稀土从一种小众商品提升为与国家安全挂钩的主权级资产。华盛顿的支持实际上为估值建立了“政策底”，重塑了市场对这个曾被视为脆弱行业的信用认知。

这一政策转向引发了股票市场的剧烈重估。2026年初，美国稀土板块上演了一场引人注目的反弹，引起了华尔街的关注。作为该领域的旗舰企业，USAR在政府入股和首家磁体工厂即将投产的双重利好催化下，股价大幅飙升，其单月回报率远超标普500指数。

在这股狂热背后，潜藏着明确的政策意图：特朗普政府正在构筑一道“稀土铁幕”，这是一个旨在消除对外依赖、规避风险的供应网络。从田纳西州的加工设施到与澳大利亚Lynas及韩国伙伴的跨境联盟，美国正试图打造一个闭环的国内体系。在这种叙事背景下，稀土股票已成为地缘政治紧张局势的风向标——每当供应链韧性受到质疑时，资本便会重新涌入具有“美国制造”背景的公司。

中期投资逻辑比政策头条更为深远。它建立在供需关系的结构性错配之上。

稀土是用于雷达阵列和推进系统的高性能磁体的重要原料。在国防领域，需求对价格基本不敏感，但对供应的稳定性极其敏感。随着美国国防部2026财年预算的再次扩张，军事承包商一直在囤积钕铁硼（NdFeB）磁体——这种库存积累并非为了盈利，而是为了安全。这种非价格驱动的需求为开发商提供了异常稳固的收入基础。

同时，人工智能数据中心和电动汽车已成为强劲的新驱动力。根据国际能源署（IEA）和行业协会的数据，全球电动汽车电机对钕（Nd）和镨（Pr）的需求自2020年以来增长了约250%。在高性能数据中心冷却和磁存储系统中，先进磁体的使用量正以每年约15%的速度增长。

然而，供应严重滞后。开发一个从勘探到精炼产出的全集成稀土矿通常需要10到15年。即使当前资本支出大幅增加，短期内的生产缺口也不太可能迅速缩小。由此产生的需求无弹性与供应延迟之间的错配，赋予了少数拥有成熟产能和政府支持的生产商强大的定价权和持久的估值溢价。

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以下是受益于美国稀土产业建设的部分核心上市公司和ETF：