为什么说马斯克停产特斯拉Model S和Model X是明智之举？

TradingKey - 马斯克正在带领特斯拉（TSLA）向人形机器人领域发起冲刺阶段，从而取代近两年来疲软的特斯拉EV电动车，而成熟的工业基础让特斯拉的转向相对轻松，通过削减EV电动车业务来获取更大且更广阔的市场，这使得摇摇欲坠的股票似乎重新找到了新的股市叙述点。

马斯克为什么选择停产特斯拉Model S和Model X？

马斯克在2025年第四季度财报电话会议上宣布，将于2026年第二季度停止生产 Model S和Model X ，仅保留畅销车型Model 3、Model Y 和Cybertruck，同时这标志着特斯拉的重心开始偏移。

市场分析师估算，若Optimus项目取得成功，特斯拉每年可能通过销售Optimus机器人获得高达250亿美元的收入，而这些机器人将利用原Model S/X的生产线进行制造， 若Optimus项目成熟，其规模化后带来的年收入将远大于Model S/X。

马斯克通过合理有效的生产线配置，不仅能够有效改善结构上的业务短板，还能将短板优化为新增长点“Optimus”所用，减少因重新建设生产线带来的一次性成本支出。

马斯克为什么选择Optimus接替传统业务？

马斯克曾在公开场合表态，Optimus的长期价值将远超汽车业务，甚至可能超过特斯拉整体当前市值。

事实也的确如此，从应用场景视角来看，特斯拉EV仅仅是从方便人类出行的应用场景出发，而Optimus的应用场景却覆盖了制造、物流、护理、农业等无数场景。

需指出的是，特斯拉的用户生命周期有限，而Optimus的用户生命周期因其场景多，用户粘性强，替换成本极高，从而自然延长生命周期。毫不夸张而说，Optimus的生命周期甚至可以陪伴人的一生。

最为重要的是，马斯克期望的Optimus最终量产价格仅需2~3万元，这远远低于特斯拉传统EV电动车的制造成本，这种产品生命周期优势和量产优势，远比特斯拉EV电动车想象空间大得多。

对特斯拉投资者而言，你需要关注一下两个指标：

第一个指标：Optimus的2026年量产是否能达到马斯克预期的一百万台，若成功达到预期甚至超过，那无疑对特斯拉来说是振奋人心的。

第二个指标：Optimus的利润率能否高于20%，对于Optimus来说，利润率至少需要达到并超过Model S和Model X的利润率，这是最为显著体现在财报的数据。若未能达到该利润率，投资者需关注是否存在规模化后的利润率的提升机会。

尽管马斯克正在向AI人形机器人领域发起冲刺阶段，但特斯拉交出的答卷如果不符合市场预期，股价或将面临新一轮的压力。

从整体战略来看，我们仍认为马斯克停产特斯拉Model S和Model X是一个明智之举。